Și-a atins limitele modelul german de creștere economică? Analiștii de la Deutsche Bank spun că da

Privită de la depărtare, economia Germaniei nu are probleme grave. Situația financiară este stabilă, șo­ma­jul se află la niveluri minime record, iar guvernul mi­zează pe creșterea salariilor pentru a stimula cere­rea internă. Dar exporturile, de care depind majorările sala­riale, încetinesc, perspectivele de creștere sunt slabe, iar săptămâna trecută cea mai mare conomie din Europa a intrat în centrul atenției din cauza zvonurilor că agenția Moody’s își va retrage ratingul maxim, semn că modelul german și-a atins limitele.

Ideea este redată de economistul Gilles Moec, director de cercetare economică la cea mai mare ban­că europeană, Deutsche Bank, într-un interviu publicat de La Tribune.

„Problema Germaniei este că piața internă ar trebui repornită prin creșteri salariale. Însă aceste creș­teri depind de perspectivele exporturilor. Iar efec­tul temerilor asupra exporturilor și investițiilor este pu­ternic. În aceste condiții, cererea internă nu are des­tulă forță pentru a compensa reducerea exporturilor, care depind de cererea externă“, explică Moec.

Astfel, adevărata întrebare este dacă Germania poate continua cu acest model de creștere economică, spune economistul. El sibliniază că Germania are ca obiectiv stabilitatea și competitivitatea economică, explicat prin demografia țării.

„Dar acest model și-a atins limitele“, a spus Moec.

Economistul atrage atenția asupra dezbaterii pri­vind bogăția gospodăriilor germane. Astfel, bogăția me­dia­nă (de la mijloc, într-o înșiruire de valori – n.red.) este slabă, dar cea medie este mai mare, ceea ce în­seam­nă că Germania este o țară bogată, dar ger­ma­nii sunt săraci. Însă lipsa de avere a popu­lației este com­pensată de poziția finan­cia­ră foar­te con­for­ta­bilă a com­paniilor. Reorien­ta­rea prin re­distribuirea prin in­ter­mediul sala­ri­ilor sau dividendelor sau printr-un efort supli­men­tar de investiții fizice este posibilă cu aju­torul be­nefi­ci­ilor unei decade de îmbunătățire a competitivității.

În privința efectelor pe care le-ar avea reducerea ra­tingului suveran al Germaniei, Moec atrage atenția că majoritatea economiilor mari și-au pierdut acest calificativ.

„Lumea începe să se obișnuiască. Cu cât sunt mai nu­meroase țările care își pierd ratingul AAA, cu atât impac­tul va fi mai limitat. Aceasta ar însemna că situa­ția zonei euro va fi atât de problematică încât Germa­nia va fi considerată mereu un refugiu“, a mai spus economistul de la Deutsche Bank.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru