Este necesară o dezbatere publică privind înființarea CCP

Consiliul de administrație al Bursei de Valori București a decis, la solicitarea unui grup de acționari, convocarea unei Adunări Generale Extraordinare a Acționarilor în data de 27/28 iunie, având ca punct pe ordinea de zi aprobarea participării BVB la majorarea capitalului social al Casei de Compensare București cu un aport în numerar în cuantum de 23 milioane de lei. Totodată, în data de 28/29 iunie este convocată o AGEA și la SIBEX, având pe ordinea de zi același subiect de actualitate reprezentat de constituirea Contrapărții Centrale (CCP).

În acest context, consider că este necesară organizarea cât mai curând posibil a unei dezbateri având ca temă oportunitatea constituirii unei Contrapărți Centrale în conformitate cu prevederile EMIR la nivelul pieței de capital din România.

Apreciez că la această dezbatere ar trebui să fie invitați reprezentanți ai autorității de reglementare, acționari ai BVB și SIBEX, participanți la sistemul administrat de acestea, reprezentanți ai celorlalte entități din piața de capital din România, precum și reprezentanți din presa economică.

Enumăr mai jos doar o parte din argumentele pentru care apreciez că se impune o astfel de dezbatere:

Necesitatea informării acționarilor BVB și SIBEX cu privire la prevederile EMIR

Astfel, pentru a putea vota în cunoștință de cauză asupra acestui punct de pe ordinea de zi, acționarilor  ar trebui să li se explice în prealabil (deoarece la AGEA unii acționari vor da mandate în care votul va fi deja exprimat, iar o dezbatere ar fi tardivă) avantajele/dezavantajele existenței unei CCP la nivelul pieței de capital dîn România, precum și riscurile/alternativele în cazul în care aceasta nu se constituie.

Necesitatea stabilirii unui calendar după care să se desfășoare întreaga operațiune de constituire a Contrapărții Centrale

Având în vedere că la constituirea CCP ar urma să participe mai multe entități (parte din grupul BVB, parte din grupul SIBEX, etc), precum și datorită faptului că termenul de constituire este foarte apropiat (15 septembrie) considerăm că este nevoie de o foarte bună coordonare a tuturor entităților implicate în proiect.

Acest demers vine în contextul în care încă de anul trecut, unii dintre acționari (printre care SIF Moldova, Broker Cluj, s.a.), prin completarea ordinii de zi la diverse entități din piața de capital, au solicitat în cadrul Adunărilor Generale respective, demararea constituirii Contrapărții Centrale, iar în presă au apărut informații cu privire la inițiative similare din partea CNVM.

Totuși, la acest moment constatăm ca deși mai sunt doar trei luni până la depunerea documentației la Autoritatea de Supraveghere Financiară, proiectul este departe de a fi finalizat.

Având în vedere cele de mai sus, precum și faptul că unele piețe din jurul nostru (cum ar fi Ungaria) sau unele piete pe care BVB, spre exemplu, le-a enunțat ca model de dezvoltare (Polonia) au deja constituită o asemenea entitate (unele de mai bine de un an), AGEA care urmează a se desfășura în data de 27/28 Iunie la BVB, precum și cea din 28/29 Iunie la SIBEX, reprezintă probabil ultima oportunitate în vederea constituirii Contrapărții Centrale la termenul impus de regulamentul EMIR.

Lucian Isac este directorul general al societății de brokeraj Estinvest

Acest articol a apărut în ediția tiparită a Ziarului Financiar din data de 14.06.2013

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Lucian Isac