Banca centrală a Ungariei a redus ieri dobânda de politică monetară la 4%, cel mai scăzut nivel din istoria instituției, iar în aceeași zi guvernul s-a împrumutat de pe piață la costuri minime record printr-o emisiune de obligațiuni pentru care cererea a depășit de aproape trei ori oferta, scrie Portfolio.hu.Reducerea de ieri a dobânzii este a 12-a consecutivă și a fost făcută în același ritm ca în fiecare lună din august 2012, de 0,25 puncte procentuale. Motivele scăderii sunt, de asemenea, aceleași cu cele citate în ultimele luni de Consiliul Monetar, respectiv cererea internă slabă, impactul desinflaționist al reducerii tarifelor la energie și neexistența riscurilor inflaționiste pe termen mediu. Totodată, creșterea economică este anemică, iar indicatorii de risc și stabilitate financiară au permis relaxarea condițiilor monetare.
Consiliul Monetar a explicat că reducerea semnificativă de până acum a dobânzii și volatilitatea de pe piețele financiare justifică schimbarea ritmului sau amplorii relaxării politicii monetare în următoarele luni. Aceasta ar putea să însemne că ciclul relaxării se apropie de sfârșit.
„Economia ungară își va reveni probabil din recesiune anul acesta. Situația factorilor care alimentează creșterea nu s-a schimbat semnificativ: perspectiva de creștere a economiei globale este în continuare slabă, iar revenirea cererii interne continuă să fie încetinită de prudență. O revenire puternică a creșterii va fi vizibilă, probabil, spre sfârșitul anului, pe măsură ce exporturile cresc”, se arată într-un comunicat al Consiliului Monetar.
Premierul Viktor Orban a reproșat adesea în trecut băncii centrale că nu-i sprijină măsurile de stimulare economică prin reducerea dobânzilor, în condițiile în care Ungaria ajunsese să aibă cea mai mare dobândă din UE. La conducerea instituției se află acum György Matolcsy, arhitectul reformelor implementate de Guvernul Orban.
„Însă politica monetară nu este în acest moment principala sursă de îngrijorare pentru Ungaria. Planurile pentru reducerea poverii împrumuturilor în valută care apasă pe gospodării se vor transforma probabil într-o povară mai mare pentru sectorul bancar. Aceasta nu cântărește bine pentru apetitul pentru risc și forint”, apreciază Annika Lindblad, analist la Nordea.
Cerere puternică pentru datoriile Ungariei
Tot ieri Agenția Ungară de administrare a Datoriei a vândut titluri de trezorerie cu scadența la trei luni de 60 miliarde forinți (202 milioane euro), la un randament mediu de 4,02%. Acesta este cu nouă puncte de bază mai mic decât cel ce la ultima licitație de acest fel, din urmă cu o săptămână. Inițial agenția intenționa să vândă titluri de 50 de miliarde de forinți, dar a plasat mai mult încurajată de cererea de 2,7 ori mai mare decât oferta. Cererea din partea dealerilor primari s-a ridicat la 134 miliarde de forinți (453 milioane euro).
Yieldurile reduse de ieri, cele mai mici din istoria țării, arată însă că piețele nu anticipează noi reduceri ale dobânzii de politică monetară din partea băncii centrale.
Acest articol a apărut în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 24.07.2013
0 comments :
Trimiteți un comentariu