Oficial BCE: Șocurile din SUA ar putea deveni mai grave decât criza din 1994, când piețele datoriilor s-au prăbușit

Urmările reducerii progra­mului masiv prin care Rezerva Federală stimulează economia americană ar putea fi mai grave chiar decât criza din 1994, când înăsprirea po­liticii monetare în SUA a provocat pră­bușirea piețelor obligațiunilor în întreaga lume, a avertizat Jorg Asmussen, membru în consiliul guvernator al BCE din partea Germaniei.

„La începutul anului 1994, când revenirea economiei SUA a prins forță, Fed a început un ciclu de înăsprire a politicii monetare în urma căruia piețele de obligațiuni

s-au prăbușit nu doar în SUA, ci în întreaga lume. Dacă în 1994 efectele secundare s-au manifestat la scară largă, ne putem aștepta ca acum acestea să fie și mai extinse, într-o lume mai interconectat㔓, a spus Asmussen, citat de Financial Times.

Piețele financiare reacționează negativ de câteva luni anticipând că Fed va reduce poate chiar de luna aceasta programul prin care in­jectează lunar zeci de miliarde de dolari în cea mai mare economie a lumii. Unul din efectele secundare este prăbușirea monedelor unor economii mari emergente, precum cele ale Turciei și Indiei.

În timpul crahului de pe piețele obligațiunilor, randamentele au reacționat exagerat la veștile privind economia, dar nu au reacționat puternic la majorarea dobânzilor de către Fed, a explicat Assmusen.

El a subliniat că pentru BCE nu a venit încă timpul să renunțe la politicile monetare acomodative, dar a sugerat că una din lecțiile învățate din trecut este că efectele negative ale retragerii politicilor complexe de stimulare pot fi atenuate printr-o mai bună comunicare între băncile centrale.

Acest articol a apărut în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 12.09.2013

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru