Cum puteai să bați piața investind în cele mai rentabile acțiuni de pe bursă?

Un portofoliu realizat din acțiunile celor mai rentabile 10 companii de la bursă cu ponderi egale ar fi generat anul trecut un câștig de 40%, care s-ar fi situat peste avansul de 30% al indicelui BET incluzând dividendele acordate de companii.

Ziarul Financiar a analizat indicatorul de rentabilitate a capitalurilor proprii (ROE) pentru 81 de com­panii listate pe bursă și piața RASDAQ și a selectat 10 societăți care aveau cele mai mari rentabilități medii din ultimii cinci ani (perioada 2008 - 2012) pentru a vedea ce ran­da­mente ar fi adus acestea în anul bursier 2013.

Portofoliul a inclus acțiunile Elec­tro­argeș Curtea de Argeș (ROE pe cinci ani de 38,2%), SIF Transilvania, SIF Moldova, SIF Oltenia și SIF Ba­nat-Crișana, cu rentabilități medii cu­prinse între 19,8% și 16,5%, Conted Dorohoi (ROE - 17,4%), Rompetrol Well Ser­vices (ROE - 16,4%), Aerostar Ba­cău, Petrom și Practic București (PRBU), cu rentabilități medii ale capitaluri proprii în ultimii cinci ani cuprinse între 13,7% și 13,2%.

Portofoliul format din aceste 10 acțiuni ar fi adus anul trecut un câștig total de 40%, peste cel adus de BET incluzând dividendele acordate de companii, care s-a cifrat la circa 30%.

Rentabilitatea capitalurilor proprii este un indicator de profitabilitate al companiilor care arată cât de rapid își cresc acționarii societății averea cu profitul pe care firma îl generează. Faptul că un astfel de portofoliu ar fi generat un randament peste media pieței arată că investitorii iau în calcul acest indicator, care este unul important pentru puterea companiei de a genera profituri.

Cele mai rentabile 10 acțiuni de pe bursă au adus anul trecut numai din dividendele acordate pe parcursul lui 2013 un câștig mediu de 11,2%.

Unul dintre motive este faptul că aceste companii se numără printre cele mai profitabile de la bursă și din această cauză sunt mai dispuse să recompenseze acționarii cu bani prin intermediul dividendelor.

De exemplu, SIF Transilvania și-a recompensat anul trecut acționarii cu un randament al dividendelor de 24,6%, iar randamentul dividendului în cazul Practic București s-a cifrat la 23,4%. Randamente mari din dividende a mai avut anul trecut și SIF Moldova (16,6%), respectiv Conted Dorohoi (16,4%). În total, opt din cele 10 companii cu cele mai rentabile de pe bursă au acordat dividende investito­rilor în acest an, cu randamente cuprinse între 6,3% și 24,6%.

Dintre acțiunile cu cele mai mari rentabilități numai titlurile OMV Petrom fac parte din indicele BET în condițiile în care o parte din aceste acțiuni nu sunt suficient de lichide și vizi­bile pentru fondurile de investiții, dar care pot să se afle în atenția investi­to­rilor mai mici de pe bursă.

Randamentul mai scăzut de anul trecut al titlurilor Petrom și Aerostar, care au adus cu dividende câștiguri de 16,2% și respectiv 17,6%, s-ar putea da­tora faptului că aceste acțiuni s-au nu­mărat printre performerele anului precedent, cu câștiguri aduse în 2012 de 53% și respectiv 58%. De asemenea, performanța acțiunilor SIF Banat-Crișana, care s-au apreciat cu numai 6,5% în 2013, a fost afectată de faptul că noua conducere a societății a decis să nu mai distribuie niciun dividend către acționari. Companiile rentabile s-ar putea număra și în 2014 printre acțiunile câști­gă­toare având în vedere dividendele ri­dicate care se prefigurează că le vor acorda investitorilor din profiturile realizate anul trecut.

Spre exemplu, producătorul de textile Conted Dorohoi și-a majorat în primele nouă luni ale anului trecut pro­fitul cu 21,9%, până la 1,53 mil. lei, iar afacerile societății au urcat în aceeași perioadă cu 18%, ajungând la 13,2 mil. lei. De asemenea, profitul OMV Pe­trom a crescut în primele trei tri­mestre din 2013 cu 27%, la 3,66 miliarde de lei circa 831 de milioane de euro) în ciuda unui ușor declin al vânzărilor, cu 6%.

Rompetrol Well Services a înre­gistrat în primele nouă luni ale anului trecut printre cele mai mari rate de creștere ale indicatorilor financiari de pe bursă, afacerile majorându-se cu 37,7%, până la 95,6 milioane de lei (21,5 mil. euro), iar profitul net s-a cifrat la 23,9 mil. lei (5,4 mil. euro), mai mare cu 54,4% comparativ cu anul precedent.

După primele 11 luni ale anului trecut majoritatea SIF-urilor con­sem­nau profituri importante, de 214 mil. lei în cazul SIF Transilvania, 130 mil. lei pentru SIF Oltenia, în timp ce pro­fi­turile obținute la aceeași dată de SIF Moldova și SIF Banat-Crișana se cifrau la 99 mil. lei și respectiv 83,5 mil. lei.

După primele șase luni din 2013 profitul Practic București, firmă con­tro­lată de omul de afaceri Radu Dimofte, era în creștere cu 6,5% și se ridica la 9,7 milioane de lei (2,2 milioane de euro).

Pe lângă cele 10 companii, ren­ta­bi­lități ridicate ale capitalurilor proprii au mai avut în perioada 2008 - 2012 BRD SocGen (ROE - 13,2%), Trans­gaz Mediaș (ROE - 13,2%), Banca Transil­vania (ROE - 11,8%), Bursa de Valori București (ROE - 11%), Ropharma Brașov și Zentiva București cu renta­bi­lități medii de 10,8% și respectiv 10,2%.

În ultimii ani, între rentabilitatea com­paniilor de pe bursă și evoluția ac­țiunilor acestora a existat o corelație destul de puternică, companiile profi­tabile înregistrând creșteri însemnate, în timp ce cele aflate pe pierdere au consem­nat în general scăderi.

Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 13.01.2014

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Adrian Cojocar