Semnale îngrijorătoare: bursele din SUA și Germania se îndepărtează de maximele istorice

Bursele internaționale dau semne tot mai evidente de oboseală după ra­liul de doi ani început la finalul lui 2011, care le-a dus indicii piețelor din SUA și Germania la maxime istorice. Scăderile din ultimele săptămâni se încadrează încă în limitele unor corecții nor­male, dar dacă evoluțiile negative vor continua, atunci este posibil să apară vânzări tot mai mari și panică, ceea ce ar însemna scăderi și mai pu­ter­nice.

Indicele S&P500; al bursei din SUA a scăzut cu 5,8% de la maximul atins la mijlocul lunii ianuarie, după ce în ședința de luni a înregistrat o cădere de 2,3%. Corecția este cea mai mare din ul­timul an și a fost destul de rapidă, având loc în doar două săptămâni. Deocam­dată, însă, analiștii și investi­torii nu sunt foarte îngrijorați, deoarece evo­luțiile din ultima perioadă se înca­drează în limitele unor corecții nor­male, având în vedere că anul trecut in­di­cele S&P500; a crescut cu aproape 30%.

Totuși, dacă în următoarele două săptămâni indicele va continua să scadă și se va apropia de nivelul de 1.700 de puncte, care este echivalent cu media mobilă pe ultimele 200 de zile și reprezintă un nivel important de suport din perspectiva investitorilor care utilizează analiza tehnică în luarea de­ciziilor, asta ar determina un val de vânzări mult mai amplu și ar afecta toate piețele internaționale, care sunt puternic corelate cu bursa ame­ri­cană.

Și pe bursa germană evoluțiile din ultima perioadă au fost similare, in­dicele DAX pierzând peste 6% în ulti­mele două săptămâni față de maximul istoric atins la mijlocul lunii ianuarie.

Mai îngrijorător pentru investitori este faptul că știrile pozitive sunt din ce în ce mai puține în ultima perioadă.

În SUA, banca centrală (Fed) a anunțat săptămâna trecută că va continua să reducă achizițiile de titluri de stat, semn că robinetul cu bani ieftini care au susținut creșterea burselor în ultimii doi ani începe să se închidă. În plus, cele mai recente raportări macroeconomice arată o încetinire a activității industriale din SUA în lunile de iarnă, cauzată par­țial și de condițiile meteo nefavorabile.

E drept că rezultatele publicate de com­paniile americane pentru ultimul trimestru al anului trecut sunt pozitive, dar asta nu este suficient ca să-i liniș­teas­că pe investitori, care nu văd o accelerare a creșterii economice.

O altă sursă de îngrijorare o reprezintă piețele emergente, care au înregistrat retrageri masive de capitaluri în ultimele luni, deprecieri accentuate ale monedelor și scăderi ale burselor. Dacă retragerile de capital continuă, situația poate degenera într-o criză de amploare internațională.

Astfel, februarie se anunță o lună dificilă pentru investitori, iar cuvântul de ordine este volatilitatea tot mai ridicată.

Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 05.02.2014

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Andrei Chirileasa