Cei mai mulți analiști consideră că rezervele minime obligatorii (RMO) pentru pasivele în lei ar putea fi menținute de BNR la 12%, în timp ce un număr mic dintre ei estimează o reducere a acestora la 10%, potrivit unui sondaj intern al Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din România (AAFBR). Totodată, nivelul RMO în valută ar putea fi păstrat la 16%.Consiliul de Administrație (CA) al BNR a decis la începutul lunii august să reducă dobânda de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale, de la 3,5% la 3,25% pe an, și să mențină rezervele minime pentru pasivele în lei și valută, la 12%, respectiv 16%.
Totodată, BNR a redus din nou prognoza de inflație, de la 3,3% la 2,2% pentru acest an și de la 3,3% la 3% pentru 2015, și a anunțat prognoze privind rata medie a inflației de 1,4% în acest an și 2,4% anul viitor.
Analiștii se așteaptă la continuarea ciclului de relaxare a politicii monetare și în noiembrie, cu tăierea a încă 0,25 puncte procentuale la dobânda cheie, astfel încât aceasta va ajunge la 2,75%. În același timp, majoritatea participanților la sondaj estimează o reducere a RMO în lei, în paralel cu menținerea RMO în valută.
De altfel, guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a declarat după ședința CA din august că prognoza de inflație oferă spațiu pentru o nouă reducere dobânzii-cheie, dar o decizie va depinde mult mai mult de contextul internațional și de fluxurile de capital, după experiența ultimelor luni, în care criza din Ucraina a suprins prin intrări mari de capital în România.
"Dacă vă uitați la noua proiecție de inflație s-ar putea să mai fie (loc de reducere). Dar noi am avut și avem rețineri, probabil că vă amintiți că noi am spus la începutul anului că 3,5% este un nivel pe care ne simțeam confortabili. A intervenit această evoluție mult mai avantajoasă, semnificativ mai avantajoasă a inflației pe plan intern, categoric și datorită unor influențe externe, în Europa mișcarea prețurilor este deja definită ca o inflație scăzută și de durată. În plus, avem un mediu internațional cu particularități. Este categoric ceva deosebit față de ce am gândit la începutul anului. Știți că după criza din Turcia au fost ieșiri de capitaluri, uitați că suntem la jumătatea anului, realitatea crizei ucrainene este până acum alta, nu suntem siguri pe ea, mai degrabă incertitudine decât certitudine, a la longue, ca să spun așa, dar pe termen scurt, am asistat la intrări destul de importante de capitaluri și presiuni de apreciere a cursului", spunea Isărescu.
El a arătat că BNR nu poate estima dacă intrările de capital vor continua, dar a realizat că poziția de 3,5% nu a mai fost atât de confortabilă.
"Să vedem cum merg lucrurile. Cu alte cuvinte, un răspuns scurt ar suna cam așa: s-ar putea să mai fie loc, dar de data aceasta suntem obigați luăm decizii, după experiența ultimelor luni, luând în considerare într-o măsură mai mare mediul extern", a adăugat guvernatorul BNR.
AAFBR este o asociație profesională fără scop lucrativ, înființată în ianuarie 2008, reunind 60 de analiști din sectorul bancar, fonduri de pensii, societăți de administrare a investițiilor, companii de asigurări și din piața de capital.
0 comments :
Trimiteți un comentariu