Contracararea influențelor nefavorabile, cum ar fi riscul de prelungire a tensiunilor din Ucraina și Orientul Mijlociu și publicarea datelor privind evoluția sub așteptări a economiei Chinei, precum și impactul scăderii neașteptate operate asupra ratei dobânzii-cheie la euro de către Banca Centrală Europeană au determinat cursul de schimb leu/euro să-și atenueze progresiv fluctuațiile, potrivit evaluărilor specialiștilor BNR din cel mai recent raport asupra inflației.Banca Națională apreciază însă că există în continuare riscuri la adresa cursului de schimb generate de mediul extern (tensiunile geopolitice din regiune), dar și de mediul intern. Din interior, riscurile vin pe fondul incertitudinilor privind ritmul implementării măsurilor de reformă convenite cu Uniunea Europeană, Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Mondială, capabile să influențeze percepția investitorilor străini asupra economiei și piețelor financiuare locale.
Cursul de schimb al leului și-a întreupt în trimestrul al treilea mișcarea predominant descendentă care l-a caracterizat în prima parte a anului și și-a amplificat temporar volatilitatea.
La începutul anului, cursul de schimb a variat într-un interval destul de larg, de 4,45 - 4,52 lei/euro. Cotațiile urcaseră la 4,55 lei/euro în ianuarie, aceasta fiind cea mai ridicată valoare din acest an. Tot în luna ianuarie a fost înregistrat și maximul volumului tranzacțiilor din acest an, respectiv 1,7 mld.euro.
Cursul s-a stabilizat într-un interval foarte îngust, între 4,4 și 4,45 lei/euro în ultimele trei luni. Stabilitatea cursului de schimb a venit în contextul unor tranzacții mai mici pe piața valutară, generate în principal de apetitul mai mic al investitorilor străini pentru active denominate în lei. La nivelul primelor zece luni, media zilnică a tranzacțiilor a scăzut cu 100 mil. euro față de aceeași perioadă din 2013.
Cursul a consemnat în ultimele ședințe o ușoară tendință de apreciere, în sensul apropierii cotațiile mai degrabă de 4,45 lei/euro decât de 4,4 lei/euro. Guvernatorul BNR Mugur declara la prezentarea ultimului raport asupra inflației că nu ar fi indicată o apreciere a cursului. BNR este foarte atentă la fluctuațiile cursului de schimb, fiind prezentă în piața valutară de câte ori există presiuni accentuate de apreciere sau depreciere.
Specialiștii BNR precizează că potențiala continuare a realocării portofoliilor pe plan regional în contextul prelungirii conflictului din Ucraina ar putea antrena episoade de accentuare a fluctuațiilor cursului de schimb al leului, implicit abateri în ambele sensuri ale acestuia, de natură să exercite un impact temporar asupra dinamicii inflației.
BNR apreciează că tensiunile geopolitice dintre Rusia și Ucraina nu reprezintă un factor de risc relevant la adresa economiei românești, în condițiile în care România este una dintre țările Europei Centrale și de Est cel mai puțin expuse din punct de vedere comercial față de Rusia și Ucraina. În perioada martie-august, exportururile de bunuri ale României către cele două țări au scăzut cu 0,4% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Cu toate acestea, banca centrală precizează că escaladarea acestui conflict ar putea exercita efecte indirecte negative asupra exporturilor românești, din cauza impactului pe care înăsprirea conflictului l-ar putea avea asupra cererii externe din partea UE, principalul partener comercial al României. Pe de altă parte, o astfel de conjunctură ar antrena consecințe adverse asupra încrederii investitorilor, precum și asupra expunerilor locale ale instituțiilor financiare cu activitate transfrontalieră, prezente în Ucraina sau în Rusia.
0 comments :
Trimiteți un comentariu