Nici nu au apucat să se bucure de câștigarea Campionatului European că marii speculatori îi atacă obligațiunile: Portugalia trebuie să își salveze sectorul privat dacă vrea să mai respire

Portughezii sunt campioni la fotbal, dar și la datorii - un viciu toxic pentru economie. Speculatorii se folosesc de această slăbiciune, de turbulențele create de Brexit și de isteria din jurul băncilor italiene pentru a ataca Portugalia. Analiștii de la Barclays vorbesc chiar de un nou program de bailout.

Yieldurile obligațiunilor portugheze cu scadența la zece ani au urcat încet, dar sigur, de la minimul ultimelor trei luni atins pe 1 iulie de 2,91% la 3,12% astăzi. Obligațiunile portugheze au avut până acum în acest an cea mai slabă evoluție din zona euro, potrivit Bloomberg World Bond Indexes.

Portugalia a intrat în centrul atenției săptămâna trecută după ce Comisia Europeană a decis să o penalizeze pentru că a depășit limitele de deficit bugetar proiectate pentru prevenirea unei noi crize a datoriilor, scrie Bloomberg. Spania, sora de suferință, este în aceeașI situație. Economia portugheză are însă și alte probleme. Sistemul bancar este împovărat de credite neperformante, iar guvernul retrage o parte din reformele implementate sub programul de bailout internațional.

Obligațiunile suverane portugheze sunt menținute în categoria “investment grade” de către agenția de rating DBRS, ceea ce le face eligibile pentru programul de achiziții de active al BCE. Însă celelalte mari agenții de rating, Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s și Fitch Ratings, au aceste titluri incluse în categoria “junk”, nerecomandată investițiilor. O retrogradare din partea DBRS ar lovi băncile portugheze și ar putea forța Lisabona să ceară ajutor, spun analiștii de la Barclays.

“Dacă DBRS ia o decizie în sensul retrogradării Portugaliei sub nivelurile investment grade, pierderea eligibilității pentru programul BCE ar crea probleme serioase de finanțare pentru băncile portugheze. De asemenea, ar înceta achizițiile BCE”, scriu analiștii. Totuși, atenționează ei, echipa de analiști de la Barclays nu se așteaptă ca acesta să fie deznodământul, notează Business Insider.

Problemele sunt clare însă. “Țara se chinuie cu o criză bancară profundă, cu lipsa unui plan bugetar pe termen mediu credibil și cu îndatorarea excesivă a sectorului public și a celui privat. Aceasta ne face să ne întrebăm dacă Portugalia poate rezolva aceste probleme fără un nou program de ajutor”.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru