Ceea ce în momentul înfințării BCE era considerată o erezie, și anume finanțarea companiilor private prin achiziția de obligațiuni, Banca Centrală Europeană a ajuns acum să facă acest lucru în încercarea de a revigora economia bătrânului continent, unde investițiile stagnează.Conform statutului, BCE putea să cumpere prin tranzacții repo titluri emise de state, dar nu obligațiuni emise de companiile private.
În două instanțe, BCE a cumpărat obligațiuni direct de la companiile europene, prin așa numitele plasamente private, prin care datoria a fost vândută către un cerc restrâns de cumpărători, fără formalitatea unei licitații extinse.
Acesta este un exemplu de cum băncile și companii se adaptează rapid la măsurile extreme de politică monetară în ceea ce deja este o epocă neconvențională. În ultimul deceniu, achizițiile de obligațiuni guvernamentale la scară largă – o încercare de a scădea costurile de împrumut în economie și de a convinge investitorii să își asume un risc mai mare – deja au ajuns la ordinea zilei.
Băncile centrale s-au mutat în ultima perioadă înspre teritoriul dobânzilor negative și au început să adopte niște obiceiuri vechi de împrumut. Acum au început să invite companiile private să creeze instrumente gândite special pentru a fi cumpărate, pentru a putea pompa bani în continuare în economie.
ECB nu instruiește companiile în mod direct să creeze bonduri specifice, dar este clară când își afișează interesul de achiziție. Și ECB nu este singura bancă care a început să facă asta. Banca Japoniei a anunțat la sfârșitul anului trecut că vrea să cumpere fonduri listate pe bursă care dețin acțiuni ale unor companii care își cresc cheltuielile pe capital fizic și uman.
0 comments :
Trimiteți un comentariu