Este cea mai dificilă perioadă de făcut bani pe piețele financiare din 1972 încoace

Clissold are și un vinovat pentru toată această situație: stimulentele în curs de evaporare ale băncilor centrale.

Statisticienii se înghesuie în acest an să descrie dificultățile resimțite la nivelul tuturor categoriilor de active. O firmă venerabilă rezumă situația astfel: Lucrurile nu au stat atât de prost de la președinția lui Richard Nixon, scrie Bloomberg.

Ned Davis Research împarte piețele în opt mari categorii de active, de la obligațiuni la acțiuni americane și internaționale și la materii prime. Niciuna dintre acestea nu este pe cale să genereze un randament mai mare de 5% în acest an, un fenomen înregistrat ultima dată în 1972, potrivit lui Ed Clissold, strateg al firmei.

Din punctul de vedere al pierderilor, investitorii au trăit și vremuri mai grele, dar din punctul de vedere al numărului de categorii de active care nu au reușit să genereze randa­mente mai mari, 2018 începe să se contureze ca un an istoric.

Majoritatea categoriilor de active suferă pierderi, iar cele care urcă totuși o fac cu procente de până la 5%.

Este un fenomen aproape unic în istorie. În mod normal, când ceva scade, altceva crește. În mijlocul catastrofei din 2008, titlurile de trezorerie au crescut. În 1974, materiile prime au constituit un punct de refugiu. În 2012, REIT-urile au urcat. În 2018, investitorii n-au avut încotro să se îndrepte.

Clissold are și un vinovat pentru toată această situație: stimulentele în curs de evaporare ale băncilor centrale. „Asupra piețelor apasă temerile cu privire la modul în care prețurile activelor vor reacționa la retragerea politicilor mo­netare ultraacomodative“, notează Clissold. În episoadele an­terioare de turbulențe pe piețe „a existat o piață bull undeva“.

Banca centrală americană (Fed) a majorat ratele dobânzilor de opt ori din 2015, iar strategii din Europa și Japonia își restrâng treptat programele acomodative. Acești pași, dublați de temerile privind creșterea economiei mondiale, au erodat încrederea investitorilor pe scară largă.

În această săptămână, optimismul privind un armistițiu temporar în războiul comercial purtat de Statele Unite împotriva China s-a dovedit a fi de scurtă durată după instalarea îngrijorărilor privind Brexitul, traiectoria curbei randamentului și o încetinire a economiei mondiale. La începutul săptămânii, indicele bursier american a suferit cea de-a cincea scădere de peste 3% din acest an.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu