Lagarde: Acțiunile BCE și-au dovedit eficiența, dar redresarea economiei europene va fi nesigură și fragmentată

Sub conducerea Christinei Lagarde, Banca Centrală Europeană a lansat stimulente monetare masive prin extinderea programului de achiziții de obligațiuni și creditare a băncilor la dobânzi adânc negative pentru susținerea economiei și pentru a evita ca recesiunea să declanșeze o criză financiară, scrie Financial Times.

Aceste acțiuni și-au „do­vedit eficiența“, a de­cla­rat Lagarde, adău­gând că piețele financiare „s-au calmat enorm“ din momentul turbulențelor masive generate de înce­putul pandemiei. Lagarde a avertizat totuși, că recu­perarea economiei va fi una moderată, nesigură și frag­mentată în condițiile în care unele țări se vor re­dre­sa mai rapid decât altele.

Ca semn al succesului intervenției de 1.350 miliarde de euro a BCE și al măsurilor luate de alți strategi economici, costurile de finanțare pentru guvernele din zona euro au revenit la nivelurile înregistrate înainte de declanșarea crizei coronavirusului. Yieldurile obligațiunilor din Italia și alte țări din sudul Europei au urcat puternic în martie când a devenit clar că pandemia și măsurile de carantină vor duce la o prăbușire a activității economice.

Asta chiar în contextul în care guvernele se împrumutau masiv pentru susținerea companiilor și gospodăriilor.

Însă programul masiv de achiziții de active al BCE, anunțat la mijlocul lunii martie la 750 miliarde de euro și extins la 1.350 mld de euro luna trecută, a întărit de atunci încrederea, trăgând costurile de finanțare în jos.

Investitorii se simt de asemenea încurajați de semnele de progres înregistrate cu privire la împărțirea poverii financiare a reacției față de criză la nivelul zonei euro. Liderii zonei euro urmează să se întâlnească pentru a discuta detaliile unui fond de redresare de 750 miliarde de euro pentru cel mai dur afectate economii.

„La apogeul crizei, fiecare era pe cont propriu în zona euro, sentimentul chiar era că piețele sunt lăsate pradă lupilor“, arată Mark Dowding, de la BlueBay Asset Management. „Acum, avem dovezi de solidaritate, atât din punct de vedere al acțiunior BCE, cât și al fondului de redresare al UE“.

Spreadurile dintre yieldurile germane și cele din Italia și Spania, un indicator cheie al riscului suveran din zona euro, au revenit de asemenea la niveluri relativ scăzute. Unii analiști se așteaptă ca aceste spreaduri să înceapă să crească din nou dacă BCE continuă să-și restrângă ritmul achizițiilor de active. Săptămâna trecută, achizițiile s-au situat la 25,9 mld de euro, în scădere cu 34% față de săptămâna anterioară.

Șefa BCE a confirmat așteptările analiștilor că BCE nu va anunțat probabil noi măsuri de relaxare la ședința de săptămâna viitoare. „Am făcut atât de mult, încât avem timp să analizăm datele economice ce vin cu atenție“, a declarat Lagarde.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu