Cea mai mare surpriză a guvernării Cîțu, ascunsă în 10 cuvinte. Guvernul Cîțu vrea să privatizeze operațiunile de piață cu titluri de stat ale Ministerului de Finanțe: "Partea de operațiuni să se transfere către mediul privat". In joc sunt titluri de stat emise de peste 500 miliarde de lei

Programul de guvernare

Cîțu, care va fi supus aprobării Parlamentului, include la pagina 6 o prevedere extrem de interesantă: "reorganizarea Trezoreriei: partea de operațiuni să se transfere către mediul privat, partea de datorie publică și de statistici să devină departament al Ministerului de Finanțe".

Practic, ceea ce vrea guvernul Cîțu este să incredințeze administrarea operațiunilor de piață cu titluri de stat către sectorul privat, mai ales că programul de guvernare prevede și posibilitatea de intrare pe piața secundară a tilturilor de stat prin cumpărarea acestor instrumente de datorie; posibilitatea "introducerii operațiunilor cu instrumente financiare derivate sau apelarea la finanțări de tipul plasamentelor private - în funcție de oportunități". (pagina 4).

În acest moment, datoria publică a României este de 457 miliade lei, în creștere cu 83 miliarde lei față de inceputul anului.

Datoria publică este formată din datoria internă, adică titluri de stat în lei vândute în România către bănci sau populație, și titluri de stat în valută, de tipul obligațiunilor în euro sau dolari.

Până acum Ministerul Finanțelor nu avea posibilitatea de a intra pe piața secundară a titlurilor de stat, să cumpere titlurile deja emise la un cost mai redus sau mai mare. In timpul ministrului Orlando Teodorovici s-au efectuat doar câteva operațiuni de răscumpărare de datorie.

În această criză, BNR și-a stabilit ca instrument de politică monetară intrarea pe piața secundară și achiziția de titluri de stat. În martie- aprilie, când a izbucnit criza, titlurile de stat românești au avut o scădere, randamentul ajungând la 6,3%. Doar intevenția BNR, prin achiziția titlurilor de stat, a dus la creșterea prețurilor și reducerea randamentului la 4%, ceea ce a permis Ministerului de Finanțe să vândă titluri de stat noi, la dobânzi mai bune.

Piața secundară a titlurilor de stat este deschisă băncilor sau clienților acestora, iar valoarea zilnică poate să crească sau să scadă în funcție de evenimentele din economie. De obicei, când sunt crize, economice, de lichiditate, de curs valutar, prețul titlurilor de stat scade, ceea ce duce la creșterea dobânzilor. Creșterea dobânzilor înseamnă un risc mai mare.

Florin Cîțu, care preia conducerea guvernului, a fost șeful Trezoreriei ING și cunoaște foate bine modul cum funcționează piața primară și secundară a titlurilor de stat.

Peste tot în lume, această piață a titlurilor de stat este cea mai mare, sumele implicate fiind imense.

În România ar însemna o piață de peste 500 miliarde lei având în vedere că Guvernul va continua programul de împrumturi.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Cristian Hostiuc