Presiunea pe leu a revenit ieri după patru ședințe consecutive în care moneda națională a câștigat aproape zece bani în fața euro. BNR a publicat ieri un curs oficial de 4,4801 lei/euro, cu aproape doi bani peste nivelul de luni, în timp ce pe piața interbancară cotațiile au urcat spre pragul de 4,5 lei/euro.Leul a pierdut teren ieri pe fondul unui val de depreciere a monedelor din regiune, după ce străinii au reînceput să-și mute o parte din banii investiți în obligațiuni emise de țările emergente în titluri în dolari pe fondul așteptărilor ca randamentele acestora să crească.
Un anunț de la începutul lunii iunie al băncii centrale americane, interpretat de investitori ca o intenție a instituției de a retrage lichiditatea excesivă injectată în piață mai rapid decât se estima anterior, a generat un val de retrageri de valută din țările emergente și implicit o depreciere abruptă a monedelor acestora, inclusiv a leului.
Leul a pierdut atunci cinci procente în fața euro în numai o săptămână și a ajuns la un maxim de 4,55 unități/euro pe data de 7 iunie. Ulterior, presiunea pe curs s-a redus și cotațiile au coborât spre 4,45 lei/euro. Moneda națională a pierdut însă 2 bani în ședința de ieri, adică o cincime din terenul recuperat în ultima săptămână. Zlotul polonez și forintul maghiar au pierdut la rândul loc câte o jumătate de procent.
Leul începuse bine această săptămână, continuând să recupereze teren în ședința de luni pe fondul revenirii apetitului străinilor pentru titluri de stat.
Ministerul Finanțelor a vândut luni titluri de stat de 800 de milioane de lei, la un randament în creștere ușoară, dar cererea a fost de două ori mai mare.
Analiștii sunt însă precauți în ceea ce privește evoluția viitoare a leului.
Credem că leul va avansa ușor în această săptămână, deși mișcarea va fi cel mai probabil treptată, dată fiind starea de expectativă din piețele externe înaintea concluziilor de mâine (astăzi – n. red.) ale ședinței de politică monetară a băncii centrale americane“, au scris într-o notă analiștii ING Bank.
Leul înregistrase o tendință de apreciere de la începutul anului pe fondul intrărilor de valută în țară, bani care au fost schimbați în lei pentru achiziții ulterioare de titluri de stat.
Apetitul străinilor pentru titlurile de stat în lei a crescut după ce JP Morgan și Barclays au decis la sfârșitul anului trecut să includă mai multe emisiuni de obligațiuni ale statului român într-o serie de indici proprii. Străinii au ajuns astfel să dețină o cincime din obligațiunile emise de statul român, ceea ce în perioade tulburi reprezintă o vulnerabilitate.
Practic, în momentul în care aversiunea la risc crește, toate țările care fac parte dintr-un indice sunt afectate indiferent de contextul specific al fiecăreia.
Acest articol a apărut în ediția tiparită a Ziarului Financiar din data de 19.06.2013
0 comments :
Trimiteți un comentariu