Ungaria vrea să taie legăturile cu FMI, semn că a devenit independentă financiar și economic. Analiștii văd mai mult un mesaj adresat alegătorilor

După Turcia, a venit rândul premierului Ungariei Viktor Orban să anunțe cu mare pompă că vrea să taie legăturile cu Fondul Monetar Internațional, prin plata anticipată a datoriei către instituția fără banii căreia ar fi intrat în faliment.

Rambursarea este posibilă datorită rezervelor valutare ale țării, dar și faptului că datoriile către FMI au scăzut considerabil.

Unii analiști văd în decizia lui Orban un mesaj adresat electoratului, în condițiile în care în primăvară vor avea loc alegeri anticipate, iar scadențele datoriilor sunt apropiate de acest eveniment. Cu toate acestea, tăierea legăturilor cu Fondul poate fi considerată un semn că Ungaria, cel mai îndatorat stat din Europa de Est, a devenit independentă financiar și economic.

Ungaria are în total datorii de 2,9 miliarde euro către FMI, constituite din obligații ale guvernului, de 2,2 miliarde euro, și ale băncii centrale, de 0,7 miliarde euro. Din datoriile guvernului, 1,9 miliarde euro trebuie rambursate în intervalul august-decembrie 2013, iar 0,3 miliarde euro în martie 2014. Banca centrală ar trebui, conform programului cu FMI, să-și achite datoriile până în iunie 2014. Aceasta însemană că plata anticipată nu va fi prea anticipată, scrie Portfolio.hu.

Rezervele valutare ale băncii centrale se situau la 34,3 miliarde euro la sfârșitul lunii iunie.  De asemenea, la aceeași dată guvernul avea depozitate la banca centrală de 5,2 miliarde euro.

„Astfel, rezervele valutare acoperă suficient plata obligațiilor către FMI. Având în vedere ce a mai rămas din fostul portofoliu de active al sistemului privat de pensii și nevoile normale de lichiditate ale Ministerului de Finanțe, guvernul poate plăti datoriile către FMI cu rezervele existente“, a explicat Eszter Gargyan, analist la Citigroup.

Ea notează că rambursarea anticipată s-ar încadra în planurile băncii centrale, condusă de un apropiat al lui Orban, de a reduce mărimea datoriilor în valută. De asemenea, „credem că rambursarea împrumu­turilor către FMI nu va schimba semnificativ perspectiva de finanțare a țării, iar principalul mesaj este adresat alegătorilor pentru a demonstra independența financiară și economică a țării prin tăierea relațiilor cu FMI“, apreciază Eszter.

Ungaria se finanțează singură, deși mai scump decât de la FMI

Anul acesta Ungaria a avut două surse principale de finanțare în monedă străină, respectiv o emisiune de obliga­țiuni denominate în dolari, echivalentă cu 2,4 mld. euro, și vânzarea continuă de obligațiuni gu­verna­mentale Euro Premium, prin care s-au strâns 1,35 miliarde euro în primul semestru. Costurile finanțărilor prin aceste două instrumente sunt de până la 5,2%.

Potrivit FMI, Ungaria a plătit dobânzi și comisioane de 2,5% și 2,6% în 2010 și 2011 pentru un credit de 7,6 miliarde de drepturi speciale de tragere (DST) luat în 2008-2009, iar dobânda s-a redus la 2% anul trecut, când au fost rambursate 3,22 miliarde de DST.

Aceasta înseamnă că Ungaria înlocuiește împru­muturile de la FMI cu finanțare mai scumpă de pe piețe, dar situația vine ca o consecință naturală a deciziei Budapestei ca Ungaria să fie stăpânul propriilor finanțe.

Jurnaliștii de la Portfolio.hu subliniază că reducerea rezervelor fiscale ale țării – cu o treime prin rambursarea împrumutului către FMI – este ceva acceptabil și de înțeles atunci când sentimentul investitorilor este favorabil. Trecutul a demostrat că încrederea investi­torilor este foarte schimbătoare, putându-se modifica rapid și radical. În prezent, situația pe piața ungară a obligațiunilor contrastează cu ieșirile de pe piețele internaționale.

Dar un studiu al agenției de management al datoriilor arată că avantajele plății anticipate a datoriei către FMI sunt mai mari decât efectele negative, scrie cotidianul Magyar Nemzet. Un avantaj ar fi creșterea credibilității în străinătate. Ministrul economiei Mihaly Varga a declarat pentru MTI că guvernul va decide în următoarele trei săptămâni dacă va rambursa anticipat obligațiile față de Fond.

FMI, folosit de Budapesta pentru calmarea investitorilor

Ungaria este primul stat european care a fost salvat de FMI și UE după colapsul băncii americane de inves­tiții Lehman Brothers cu un pachet de bailout de 20 mld. euro în 2008.

La puțin timp după ce a preluat conducerea gu­vernului, în 2010, Orban a pus capăt rapid programului de finanțare, iar guvernul a încercat să ia pe cont propriu afacerile financiare ale țării, scrie Thomson Reuters. Exe­cutivul a dat atunci startul unei campanii consi­derate de mulți neortodoxă și care include suprataxarea sistemului bancar și a altor sectoare dominate în principal de companii străine. Companiile transferă însă acum povara taxelor pe clienți, iar guvernul face eforturi pentru reducerea facturilor.

Între timp, relațiile Budapestei cu FMI s-au răcit și au devenit chiar conflictuale, dar Orban a consolidat încrederea piețelor chiar cu promisiunea unui nou împrumut, deși afișa  o atitudine anti-FMI.  A urmat apoi un joc de întârziere, iar creditul nu s-a materializat. Cu Ungaria lansând în februarie anul acesta prima emisiune internațională de obligațiuni de după 2011, Orban a demonstrat că țara sa nu mai are nevoie de instituțiile financiare internaționale.

Noul guvernator al băncii centrale, Gyorgy Matolcsy, fostul ministru de finanțe al lui Orban, a spus chiar că vrea închiderea reprezentanței FMI din Budapesta deoarece aceasta „nu mai este necesară“.

Reprezentantul FMI ar fi plecat oricum în august, și cum prezența FMI în statele membre ține de invitația țării respective, Fondul va respecta cererea Ungariei, se arată în răspunsul dat de instituția de la Washington.

Cu ochii pe alegerile din primăvara anului viitor, partidul lui Orban intensifică ceea ce denumește „lupta pentru libertate“ contra a ceea ce ar fi încălcări ale suveranității Ungariei. Capacitatea țării de a evita programele de austeritate implementate de mulți dintre vecini va fi principala marfă pe care guvernu va încerca să o vândă alegătorilor.

Premierul Orban se așteaptă la o surpriză plăcută în privința creșterii economice

Țara se finanțează singură, rata șomajului și facturile la utilități au scăzut, salariile și pensiile cresc, iar economia avansează, a afirmat premierul ungar Viktor Orban enumerând în fața șefilor misiunilor străine din Ungaria realizările guvernului său, venit la putere în 2010. Întâlnirea a fost organizată la Ministerul de Externe, scrie Portfolio.hu.

Printre alte realizări, Orban a menționat că datoria publică scade, iar acest lucru va deveni mai evident odată cu rambursarea anticipată a împrumuturilor către FMI, deficitul bugetar este sub limita de 3% din PIB impusă prin tratatele europene pentru al treilea an consecutiv, iar guvernul a rezolvat problema debitorior în monedă străină. În aceste condiții, premierul nu exclude o creștere „spectaculoasă” a economiei în ultimul trimestru al acestui an.

Acest articol a apărut în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 17.07.2013

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru