Rata anuală a inflației a coborât la 3,67%, după ce prețurile de consum au scăzut în august cu 0,2%, ca urmare a ieftinirii alimentelor, iar analiștii consideră că inflația va continua să scadă, ceea ce va încuraja relaxarea în continuare a politicii monetare prin diminuarea dobânzii-cheie.Dinamica anuală a inflației a decelerat semnificativ în august față de nivelul de 4,4% din iulie. Alimentele s-au ieftinit cu 0,8% în august față de iulie, în timp ce prețurile mărfurilor nealimentare și tarifele serviciilor au crescut cu 0,1%, respectiv 0,3%, potrivit informațiilor transmise de Institutul de Statistică.
La alimente cel mai mult s-au ieftinit fructele proaspete (12,3%) și cartofii (8,1%).
„Indicele prețurilor de consum a scăzut pentru a doua lună consecutiv, ca urmare a recoltei foarte bune, care a dus în jos prețurile la legume și fructe. Prețurile legumelor au scăzut pentru a treia lună consecutiv, în timp ce prețurile fructelor s-au diminuat pentru a doua lună consecutiv. Pe de altă parte, tarifele la servicii au crescut pentru a treia lună consecutiv, determinate de prețurile administrate la apă, canalizare și salubritate, care au crescut continuu de la începutul anului“, spune Florentina Cozmâncă, senior economist la RBS Bank.
Inflația anuală ar putea să scadă puternic în septembrie, la aproximativ 2% (susținută și de reducerea cotei TVA de la 24% la 9% la produsele de panificație), și va intra în intervalul țintit de BNR, de 2,5% plus/minus un punct procentual, unde se va menține pe termen mediu, anticipează Cozmâncă.
RBS Bank a ajustat la începutul lunii septembrie prognoza de inflație pentru sfârșitul acestui an de la 2,7% la 2,5%.
„În contextul unei stagnări a prețurilor la nivelul din august, inflația anuală poate să coboare până la circa 2,3% în septembrie față de 3,675% în august. Această evoluție, dacă va avea loc, va fi rezultatul unui efect de bază pozitiv ca urmare a ieșirii din seria de calcul a inflației lunare de 1,2% din septembrie 2012. Astfel, în seria de calcul mai rămâne o singură rată lunară supraunitară (1,34%) aferentă lunii ianuarie 2013“, spune Florian Libocor, economistul-șef al BRD-SocGen.
Ținând seama de informațiile disponibile în acest moment, BRD estimează o scădere a inflației la 2,8% la finalul acestui an, dar nu exclude o performanță mai bună, ceea ce ar putea implica o scădere a ratei inflației de până la 2,5%.
„Consumul rămâne foarte slab, după cum au arătat datele recente privind PIB-ul din T2 2013, ceea ce ar trebui să conducă la presiuni inflaționiste foarte reduse din partea cererii. Ne așteptăm ca inflația să scadă la 2,9% până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, această prognoză nu include impactul reducerii TVA-ului pentru pâine și bunurile conexe, care a fost aplicată în septembrie. Prin urmare, balanța riscurilor înclină spre o rată a inflației mai mică până la sfârșitul anului“, afirmă Mihai Pătrulescu, senior economist la UniCredit Țiriac Bank.
Până la ce nivel va reduce BNR dobânda-cheie
Majoritatea analiștilor se așteaptă ca BNR să continue procesul de reducere a dobânzii-cheie, având în vedere iminenta continuare a scăderii inflației, pe fondul producției agricole bune.
La cea mai recentă ședință de politică monetară BNR a redus dobânda-cheie de la 5% la 4,5%, iar analiștii estimează acum un nivel de 4% pentru sfârșitul acestui an.
Ciclul de relaxare a politicii monetare pe canalul dobândă poate continua cu cel puțin 50, dar nu mai mult de 100 de puncte de bază în 2013, astfel încât rata reală de dobândă să rămână undeva în jur de un punct procentual, apreciază economistul-șef al BRD-SocGen. „Prognoza actuală a inflației susține opinia noastră că există o mare posibilitate ca ciclul de relaxare a politicii monetare să continue cu încă două reduceri ale ratei-cheie, de 25 de puncte de bază fiecare, în următoarele două ședințe de politică monetară, până la 4%, la sfârșitul anului 2013. În același timp, nu excludem posibilitatea reducerii rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută“, spune și Florentina Cozmâncă, de la RBS Bank.
Prognoza de inflație pentru acest an și anul viitor a fost redusă la 3,1%, de la proiecția anterioară de 3,2%, respectiv 3,3%. Ținta de inflație a băncii centrale este de 2,5% plus/minus un punct procentual.
Ce spun analiștii
Florentina Cozmâncă
, senior economist RBS Bank: Indicele prețurilor de consum a scăzut pentru a doua lună consecutiv, ca urmare a recoltei foarte bune, care a dus în jos prețurile la legume și fructe. Inflația anuală ar putea să scadă puternic în septembrie, la aproximativ 2% (susținută și de reducerea cotei TVA de la 24% la 9% la produsele de panificație), și va intra în intervalul țintit de BNR, unde se va menține pe termen mediu.
Florian Libocor
, economistul-șef al BRD-SocGen: Ținând seama de informațiile disponibile în acest moment avem în vedere o scădere a inflației la 2,8% la finalul acestui an, dar nu excludem o performanță mai bună, ceea ce ar putea implica o scădere a ratei inflației de până la 2,5%. În acest context, ciclul de relaxare a politicii monetare pe canalul dobândă poate continua cu cel puțin 50, dar nu mai mult de 100 de puncte de bază în 2013, astfel încât rata reală de dobândă să rămână undeva în jur de un punct procentual.
Acest articol a apărut în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 12.09.2013
0 comments :
Trimiteți un comentariu