Oferta publică inițială de vânzare de acțiuni (IPO) a producătorului de energie electrică Nuclearelectrica este prima ofertă de acest fel derulată pe Bursa de Valori București (BVB) din 2008 până în prezent, fiind astfel un eveniment extrem de important pentru piața locală de capital (bursă, brokeri, investitori), dar și pentru statul român, care aduce o nouă companie pe bursă după cinci ani și jumătate.Oferta începe luni, 9 septembrie, și se închide pe data de 20 septembrie.
Documentele ofertei Nuclearelectrica:
Anunț de ofertă
Prospectul de ofertă
Planul de administrare a Nuclearelectrica
Ziarul Financiar vă răspunde în continuare la cele mai importante întrebări legate de oferta Nuclearelectrica:
1.Care este prețul de vânzare al acțiunilor?
Prețul de vânzare este cuprins între un minim de 11,2 lei și un maxim de 15 lei, însă doar investitorii instituționali (fonduri de investiții, fonduri de pensii, companii de asigurări, etc.) pot subscrie la orice preț din acest interval.
Investitorii persoane fizice pot subscrie doar la prețul fix de 15 lei (maximul din ofertă).
La final, pe tranșa investitorilor instituționali se formează prețul de ofertă (de exemplu 14 lei, sau orice alt preț din intervalul 11,2-15 lei), iar investitorii persoane fizice vor primi și ei acțiunile la același preț, adică li se va returna diferența între prețul plătit de 15 lei și prețul final de ofertă.
2.Cum se formează prețul final de ofertă?
Prețul final al ofertei se formează pe tranșa investitorilor instituționali, prin licitație. Practic, fiecare investitor instituțional poate plasa ordine de cumpărare de acțiuni la orice preț din intervalul de ofertă (11,2 – 15 lei). La final, ordinele de subscriere sunt ordonate descrescător în funcție de prețul licitat și se trage linie acolo unde tranșa este subscrisă în proporție de 150%. Acela este prețul final, iar investitorii care au pus ordine sub acest preț nu primesc acțiuni.
În cazul în care nu se atinge un grad de subscriere de 150% pe tranșa investitorilor instituționali, atunci prețul final va fi egal cu prețul minim de 11,2 lei.
3.Ce înseamnă discountul pentru investitorii de retail?
Pentru a încuraja investitorii mici să subscrie în ofertă, Guvernul a hotărât ca pe tranșa de retail (tranșa subscrierilor mici), care reprezintă 10% din ofertă, să acorde un discount de 8% pentru investitorii care subscriu în primele trei zile ale ofertei și de 3% pentru cei care subscriu ulterior.
Practic, acest discount înseamnă că, dacă prețul final al ofertei va fi de 14 lei, de exemplu, toți investitorii care au subscris în primele trei zile pe tranșa subscrierilor mici vor primi acțiunile la prețul de 12,88 lei, cu 8% mai mic decât prețul pe care-l plătesc investitorii instituționali.
În cazul în care prețul final de ofertă este de 11,2 lei, prețul pentru investitorii de retail care beneficiază de discountul de 8% va fi de 10,3 lei.
4.Câte acțiuni se vând în ofertă?
Nuclearelectrica scoate la vânzare 25.368.236 de acțiuni, reprezentând 10% din capitalul companiei.
5.Care este valoarea ofertei?
Valoarea finală a ofertei depinde de prețul final, care poate fi orice preț din intervalul 11,2 lei – 15 lei. La prețul minim de 11,2 lei, valoarea ofertei este de 284 mil. lei (circa 64 mil. euro), iar la prețul maxim de 15 lei, valoarea ofertei este de 380,5 mil. lei (85,6 mil. euro).
6.Unde merg banii din ofertă?
Nu statul este cel care vinde acțiuni în oferta Nuclearelectrica (așa cum s-a întâmplat la Transelectrica și Transgaz), ci compania, astfel că banii nu merg la bugetul de stat ci în conturile companiei.
Nuclearelectrica susține că acești bani vor fi utilizați pentru investiții în instalații noi pentru îmbunătățirea eficienței reactoarelor 1 și 2 ale centralei nuclearelectrice de la Cernavodă.
7.Câte tranșe are oferta? Câte acțiuni sunt alocate pe fiecare tranșă?
Oferta Nuclearelectrica are trei tranșe, la fel ca și oferta Transgaz din luna aprilie.
Prima tranșă și cea mai mare este dedicată investitorilor instituționali, adică fondurilor de investiții străine, fondurilor de pensii, companiilor de asigurări, fondurilor mutuale, SIF-urilor și altor investitori calificați. Această tranșă reprezintă 85% din numărul de acțiuni vândute, adică circa 21,563 milioane de acțiuni. Pe această tranșă se formează prețul final al ofertei în funcție de prețurile oferite de investitori.
A doua tranșă este dedicată investitorilor de retail, adică persoanelor fizice care vor subscrie pachete de până la 15.000 de acțiuni (225.000 de lei). Această tranșă reprezintă 10% din numărul de acțiuni vândute în ofertă, adică 2,537 milioane de acțiuni. Investitorii care subscriu pe această tranșă beneficiază de discount față de prețul final (de 8%, dacă subscriu în primele trei zile și de 3% dacă subscriu ulterior).
A treia tranșă este dedicată investitorilor neinstituționali care subscriu peste 15.000 de acțiuni (adică peste 225.000 de lei). Această tranșă reprezintă 5% din ofertă și nu oferă niciun fel de discount.
8.Cu ce sumă minimă se poate participa la oferta Nuclearelectrica?
Pachetul minim de acțiuni care poate fi subscris pe tranșa de retail este de 100 de acțiuni la prețul de 15 lei. Astfel, suma minimă necesară pentru a participa la ofertă este de 1.500 de lei (circa 340 de euro).
9.Cum se subscrie în oferta Nuclearelectrica?
Investitorii care doresc să participe la ofertă se pot adresa firmelor de brokeraj unde au cont. În general, majoritatea firmelor de brokeraj pot prelua ordine pentru oferta Nuclearelectrica pe care le transmit mai departe celor doi intermediari din consorțiul de intermediere, Swiss Capital și BT Securities.
Investitorii noi, care nu au conturi la firme de brokeraj și nu au mai tranzacționat pe bursă, pot merge direct la unitățile Băncii Transilvania care sunt menționate în prospectul de ofertă, unde pot completa formularele de subscriere.
10.Ce se întâmplă în caz de suprasubscriere? Cum se face alocarea?
Pe tranșa investitorilor instituționali, alocarea se face discreționar, adică intermediarii hotărăsc cine și câte acțiuni primește.
Pe celelalte tranșe, în caz de suprasubscriere, alocarea se face pro-rata, adică fiecare investitor va primi un număr de acțiuni proporțional cu cele subscrise. De exemplu, dacă tranța subscrierilor mici este suprasubscrisă de două ori, un investitor care a subscris 100 de acțiuni va primi 50 de acțiuni și i se va returna restul de bani.
11.Ce se întâmplă dacă oferta nu este subscrisă în proporție de 100%?
Dacă intermediarii nu reușesc să vândă toate acțiunile din ofertă (cumulat pe toate tranșele) atunci listarea nu mai are loc, iar investitorii își primesc banii înapoi.
12.Când intră la tranzacționare acțiunile?
Acțiunile Nuclearelectrica vor intra la tranzacționare după ce majorarea de capital va fi înregistrată la Registrul Comerțului. În general, asta durează câteva săptămâni, interval în care majorarea poate fi atacată în instanță.
Investitorii vor putea însă să-și valorifice acțiunile la scurt timp după finalizarea ofertei, prin vânzarea drepturilor de alocare, la fel cum s-a întâmplat în oferta publică inițială a Transgaz, din decembrie 2007. Drepturile de alocare vor putea fi tranzacționate pe bursă la circa o săptămână după finalizarea ofertei, adică până la finalul lunii septembrie.
Oferta Nuclearelectrica este intermediată de firmele de brokeraj Swiss Capital și BT Securities. Cele două firme de brokeraj au fost asistate la realizarea prospectului de firma de avocatură Mușat & Asociații și de Deloitte.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu