Problemele economice ale Franței, care ar putea determina acest stat să renunțe la euro, vor fi anul viitor una dintre cele mai mari îngrijorări ale investitorilor în ceea ce privește zona euro, consideră Michael Hintze, fondatorul unuia dintre cele mai performante fonduri de hedge din lume, CQS. El este însă optimist referitor la revenirea economică a statelor de la periferia zonei euro, scrie agenția Thomson Reuters.CQS ocupă locul trei în topul Bloomberg al celor mai performante fonduri mari de hedge din lume în 2012. Firma lui Hintze administrează active de 12 miliarde de dolari. Investitorul a indicat tensiunile sociale, datoria guvernamentală, exodul muncitorilor și posibilitatea ca țara să părăsească proiectul euro printre problemele Franței.
„Adevărata problemă nu va fi periferia. Adevărata problemă va fi Franța. Miezul zonei euro este într-o situație delicată, și vorbesc în special de Germania, dar ceea ce mă îngrijorează mai mult este ceea ce se întâmplă în Franța. Cred că Franța va fi o problemă majoră în 2014“, a spus Hintze. Fondul său a crescut cu 36% anul trecut și cu 12% de la începutul acestui an.
Investitorul a precizat că a cumpărat asigurări contra defaultului (credit default swaps - CDS) Franței și a indicat băncile ca fiind cele mai interesante oportunități. UE a interzis achiziționarea de CDS-uri privind obligațiunile suverane fără deținerea obligațiunilor garantate.
„Când am efectuat propriile noastre teste de stres privind băncile franceze am descoperit că acestea sunt în stare bună. Dar băncile sunt îndeajuns de interesante pentru mine pentru a miza pe tema macro“, a spus Hintze.
El nu este primul manager de fonduri de hedge care face comentarii negative la adresa Franței. Mai mulți investitori au pariat împotriva obligațiunilor guvernamentale franceze, dar fără succes. Randamentele bondurilor cu scadența la 10 ani se încăpățânează să rămână la niveluri reduse, netrecând de 2,7% în această vară.
Coperta unei ediții de anul trecut a prestigioasei reviste The Economist înfățișa Franța ca fiind „bomba cu ceas din inima Europei“.
Economia franceză arată rău în cifre
Comentariile lui Hintze vin după ce datele statistice au arătat că economia franceză a scăzut cu 0,1% în al treilea trimestru. Autoritățile se așteptau la un avans de 0,1%. PIB-ul a scăzut, astfel, în trei din ultimele patru trimestre. De asemenea, la începutul acestei luni agenția americană de rating S&P; a retrogradat Franța pentru a doua oară.
Mai grav, un raport privind competitivitatea economiei franceze comandat la OCDE de președintele francez Francois Hollande avertizează că Franța rămâne în urma statelor din sudul zonei euro, care au fost grav lovite de criză, dar și-au redus costurile cu forța de muncă, devenind mai competitive.
Hintze a subliniat contrastul dintre Franța și Germania, care deși are cele mai mari contribuții la bailouturile statelor cu probleme, nu întoarce spatele zonei euro.
„Nu încape îndoială, Marine Le Pen (liderul Frontului Național, un partid de extremă dreapta - n.red.) pare că devine tot mai populară. Să nu uităm că Franța a votat contra tratatului de la Maastricht (prin care s-au pus bazele UE). Dacă vei compara aceasta cu ce se întâmplă în Germania, descoperi că Germania este în mare parte în favoarea euro, a unei Europe mai puternice și a proiectului european. Rămâne de văzut dacă și Franța este“, a spus investitorul.
Franța au aprobat tratatul de la Maastricht prin referendum în 1992 cu doar 51% din voturi în favoarea acestuia. De asemenea, alegătorii francezi au respins în 2005 o constituție europeană.
Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 20.11.2013
0 comments :
Trimiteți un comentariu