Fondul de pensii private obligatorii administrat de ING, cel mai mare de pe piață, cu active de 5,24 mld. lei (1,18 mld. euro) la finalul lui 2013, și-a crescut investițiile pe bursa de la București cu 129% pe parcursul anului trecut, ajungând la un portofoliu de 695 mil. lei (156 mil. euro). În acest an fondulING
ar putea depăși SIF-urile din punctul de vedere al investițiilor pe bursa de la București.
Lansate în mai 2008, fondurile de pensii private obligatorii au devenit în doar șase ani unii dintre cei mai mari investitori de pe bursa de la București. Faptul că cel mai mare fond de pensii, administrat de ING, a ajuns deja la plasamente de peste 150 mil. euro pe bursa locală arată cât de importante au devenit dintr-odată aceste fonduri ca vehicul de finanțare a economiei. Practic, fondurile de pensii private obligatorii strâng (indirect) contribuții de la aproape 6 milioane de salariați din România, iar cu acești bani finanțează statul român, prin achiziția de titluri de stat, dar din ce în ce mai mult și companiile (de stat sau private), prin achiziția de obligațiuni și acțiuni.
WikiZF: Profilul companiei ING
Anul trecut, cele opt fonduri de pensii private obligatorii au fost alimentate cu 3,1 mld. lei din contribuțiile de asigurări sociale plătite de români la stat, din care 1,14 mld. lei au intrat în fondul ING. Mare parte a acestor bani au ajuns din nou la stat deoarece două treimi din activele fondului sunt investite în titluri de stat, dar o pondere din ce în ce mai mare a banilor fondului sunt investiți și în economia reală, adică în bonduri și acțiuni emise de companii. De exemplu, anul trecut fondul a investit circa 38 mil. lei în obligațiuni noi emise de Transelectrica, Raiffeisen Bank și UniCredit Țiriac Bank. De asemenea, fondul a plasat 236 mil. lei în fondul de obligațiuni administrat de Erste, cel mai mare de pe piața locală, care investește de asemenea în bonduri ale statului și ale companiilor locale și străine.
Însă cea mai importantă mutare a administratorului fondului a fost creșterea expunerii pe bursa de la București, prin achiziția de acțiuni ale companiilor locale, inclusiv în ofertele publice inițiale ale statului. La finalul anului trecut, plasamentele în acțiuni cotate ale fondului au urcat la 911 mil. lei, sau 17,4% din totalul activelor, de la 491 mil. lei, sau 13,4% din activul total la finalul lui 2012. Și mai important este că fondul a investit mai mult pe bursa de la București, unde și-a crescut portofoliul de la 302 mil. lei în 2012 la 695 mil. lei la finalul lui 2013. În aceeași perioadă, plasamentele fondului pe piețele externe au crescut cu doar 15% (de la 188 mil. lei la 216 mil. lei).
Administratorul fondului spune că va încerca să-și mențină nivelul expunerii pe acțiuni, ceea ce ar însemna investiții noi de cel puțin 50 mil. euro.
„Pentru anul 2014 ne propunem o alocare de cel puțin 17% în acțiuni. Sperăm că vor exista oportunități investiționale noi pe piața locală astfel încât să creștem această expunere. Acest lucru implică investiții suplimentare în acțiuni ale fondului ING de cel puțin 50 mil. euro în cursul anului 2014, sigur că ne vom focaliza pe România în condițiile în care vor exista oportunități“, a declarat Adrian Tănase, directorul de investiții al ING Pensii.
Anul trecut, fondul ING a profitat din plin de ofertele statului (vânzarea a 15% din Transgaz, 10% din Nuclearelectrica și 15% din Romgaz), dar și de plasamentele derulate de Fondul Proprietatea și BERD la Petrom și Transgaz și și-a urcat plasamentele pe acești emitenți, dar a cumpărat și direct de pe bursă, majorându-și deținerile la Banca Transilvania, BRD și SIF Oltenia.
Cea mai mare investiție a fondului a fost în acțiuni Romgaz, unde a cumpărat 1% din acțiuni, cel mai probabil în oferta publică inițială din octombrie. Acțiunile Romgaz reprezintă și cel mai mare plasament din portofoliul fondului, în valoare de 130 mil. lei (la finalul lui decembrie 2013) și cu o pondere de 2,5% în activele totale.
Următoarele plasamente ca valoare sunt la Fondul Proprietatea (FP), unde fondul deține 0,95% din acțiuni, în valoare de 109,4 mil. lei (la finalul lui 2013), la Banca Transilvania (TLV), unde a ajuns la 2,6% din capital, la Petrom și BRD.
Faptul că fondul ING a ajuns deja să dețină participații de 1% până la 3% din companii mari precum Romgaz, Banca Transilvania și Transgaz este și un semnal de alarmă pentru piață, deoarece arată că există destul de puțin loc ca el să-și crească expunerile. Cu cât participația deținută într-o companie este mai mare, cu atât fondul are mai multă influență în acea companie, dar și riscurile sunt mai mari, deoarece va fi mai dificil ca să iasă.
„Trebuie să recunoaștem că posibiliățile de creștere a expunerii pe piața locală sunt destul de limitate datorită lipsei de noi oportunități investiționale; de aceea menținerea sau creșterea expunerii pe piața locală va depinde foarte mult de apariția acestor noi oportunități fiind foarte importantă continuarea programului de privatizări prin Bursa de Valori București“, a explicat Tănase.
Astfel, fondurile de pensii și, în special ING care este cel mai mare dintre ele, au nevoie de marfă nouă pe bursă, adică de noi companii pentru a putea investi în continuare pe piața locală, altfel vor fi nevoite să meargă cu banii pe piațele externe și să finanțeze companii din Polonia, Austria, Franța sau Germania.
În schimb, dacă vor dori să investească local, fondurile de pensii va trebui să-și asume și riscurile de a finanța companii private care ar putea fi interesate să se listeze la bursă, nu doar companii de stat. Abia în momentul în care fondurile de pensii vor susține cu investiții companii private care fac investiții și crează locuri de muncă, beneficiile acestui sistem de pensii private se va vedea mai mult și în economia reală.
Până acum, fondurile de pensii s-au ferit, în general, de astfel de investiții, care presupun riscuri mai mari, deoarece majoritatea companiilor private de pe bursă sunt destul de mici, iar o investiție de câteva milioane de euro în aceste companii presupune preluarea unui pachet semnificativ de peste 5%. În prezent, fondul ING nu are pachete de peste 5%, cele mai mari participații fiind la distribuitorul de medicamente Ropharma Brașov (RPH), unde are 4,6%, la producătorul de carton și hârtie igienică Vrancart Adjud (VNC), 4,9%, și la producătorul de componente auto Compa Sibiu (CMP), 4,7%.
Fondul de pensii al ING a obținut anul trecut un profit net de 475 mil. lei din investițiile realizate, care s-a tradus într-o creștere a valorii unităților de fond cu 11,3% (decembrie 2013 raportat la decembrie 2012). O parte a acestui profit a venit și de pe bursă, unde indicele BET a crescut anul trecut cu 26%. Anul acesta, însă, bursa a mers mai slab, după primele patru luni indicele BET având o creștere de doar 0,3%.
0 comments :
Trimiteți un comentariu