Cele mai mari fonduri de acțiuni trec în defensivă și mizează pe Romgaz, Petrom și Transgaz

Managerii celor mai mari fon­duri de acțiuni, cu o avere cu­mulată de peste 450 mi­lioane de lei, își orientează în acest an portofoliile spre ac­țiunile companiilor din energie și utilități, con­siderate investiții defensive și mai rezistente la ris­curile geopolitice din regiune. Ei sunt re­zervați față de evoluția din 2014 a acțiunilor ban­care, cele care anul trecut erau în topul investițiilor.

„Evoluția bursei din acest an a fost dezamăgitoare, investitorii nu se așteptau ca bursa să scadă. Instabilitatea din regiune a pus presiune pe bursa de la  București, dar și pe piețele din regiune, iar investitorii nu au curaj să intre la cumpărare până când nu văd o cla­ri­ficare a conflictului din Ucraina“, a spus Răzvan Rusu, director de investiții la socie­tatea de administrare Certinvest.

Indicele BET, principala referință a bursei de la București, este pe minus de la începutul anului, respectiv un minus de 1,42%. Indicele BET-FI, al celor cinci SIF-uri, are o scădere de aproape 15%, singurul indice pe plus este BET-NG, al companiilor din sectorul energiei, care s-a apreciat cu 1,17% de la începutul anului.

Nici fondurile de ac­țiuni, care investesc până la 90% din active pe bursă, nu au motive de satisfacție după pri­mele patru luni din an, raportând pierderi.

ING Romanian Equity dispune de active de 380 mil. lei și este cel mai mare fond de acțiuni cu investiții pe bursa de la București. La finalul anului trecut, cele mai mari in­ves­tiții ale fondului erau acțiunile

Băncii Tran­silvania

, cele ale Fondului Proprietatea, ale

OMV Petrom

și ale BRD. Cu excepția acțiu­nilor Băncii Transilvania, care au crescut cu 9%, celelalte acțiuni au subperformat indicelui BET. În primele trei luni ale anului, fondul a ra­portat o scădere de 2,7%. Pe utlimele 12 luni, fondul are un plus de 10%.

WikiZF: Profilul companiei Banca Transilvania

„În acest an nu există o modificare sub­stan­țială a strategiei față de cea de anul trecut. Continuăm să credem mai degrabă în ac­țiu­nile mai lichide, ale companiilor mai mari de pe bursă, pe care le considerăm mai adecvate în momentul de față genului de investitor insti­tuțional pe care îl reprezentăm, precum și volumului de active pe care le avem în administrare“, a spus Horia Braun, directorul general al societății de administrare ING Investment Management.

WikiZF: Profilul companiei Fondul Proprietatea

WikiZF: Profilul companiei Petrom

Managerul a adăugat că sectoarele pe care le consideră atractive în acest an sunt utilitățile și energia, iar față de acțiunile bancare este destul de rezervat.

„În cazul primelor, catalistul principal rămâne calendarul de liberalizare a prețurilor, în timp ce în cazul sectorului financiar vedem încă o redresare dificilă sub povara creditelor neperformante“, a completat Braun.

Companiile din energie tranzacționate pe bursa de la București sunt printre cele mai profitabile și au cele mai ridicate randamente ale dividendelor. Pe de altă parte, acțiunile SIF-urilor care de ani buni sunt preferatele fondurilor de acțiuni nu mai prezintă un așa mare interes după ce au sistat dividendele.

Al doilea cel mai mare fond de acțiuni este BT Maxim, cu active în gestiune de aproape 60 de milioane de lei. La finalul anului trecut, acțiunile Băncii Transilvania erau cele mai mari dețineri, urmate de titlurile

Fondului Proprietatea

, de BRD, Petrom, SIF Banat-Crișana și de

Transelectrica

. Acțiunile companiei Transelectrica au fost surpriza acestui început de an, cu o creștere de 17%, susținută de rezultatele financiare bune ale companiei și de distribuția de dividende. De la începutul anului, fondul BT Maxim a raportat o scădere de 2,7%. Pe ultimele 12 luni, fondul are un plus de 16%.

WikiZF: Profilul companiei Transelectrica

Certinvest Maximus (fost KD Maximus) este al treilea fond după mărimea activelor, cu un portofoliu de 27 de milioane de lei. Spre deosebire de fondurile ING și BT, Certinvest Maximus avea anul trecut investiții și în acțiunile companiilor rusești Gazprom, Sberbank, Lukoil de circa 10% din active. Din cauza conflictului din Ucraina, acțiunile companiilor rusești au raportat scăderi puternice, fapt ce a împins fondul să își reorienteze strategia de investiții în doar câteva luni. Fondul a raportat un minus de 8% de la începutul anului, însă pe ultimele 12 luni creșterea este de 1%.

„Portofoliul de investiții al fondului a trecut printr-o restructurare amplă, după ce l-am preluat de la KD Investments. Am redus expunerile pe acțiunile rusești și ne-am îndreptat spre investiții pe piețele externe din vestul Europei. În ceea ce privește piața locală, acțiunile Petrom sunt cel mai solid pariu pe termen mediu, din punctul nostru de vedere. Considerăm că există potențial în acțiunile  Transgaz, Romgaz și Transelec­trica, mai exact în acțiuni din sectorul energetic, mai puțin expus volatilității cauzate de conflictul din regiune“, a afirmat Răzvan Rusu.

Deși bursa este pe minus de la începutul anului iar conflictul din Ucraina este încă departe de a se rezolva, managerii fondurilor de acțiuni sunt optimiști și se așteaptă ca indicele BET să închidă anul pe plus. Managerul ING se așteaptă la un plus de 10% al principalei referințe a bursei de la București.

„Există companii solide pe bursa de la București, cu rezultate financiare bune și care sunt subevaluate, deci sunt bune ținte de investiții. Mai mult, datele macroeconomice arată tot mai bine pentru România, însă până nu se vor rezolva tensiunile din regiune este greu de crezut că vom vedea fluxurile importante de capital pe bursa locală”, a conchis managerul Certinvest.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Roxana Pricop