Investitori de pe Bursă - 10% din Nuclearelectrica

Statul, prin Ministerul Economiei, a scos la vânzare în luna septembrie din 2013 un pachet de 10% din acțiunile producătorului de energie Nuclearelectrica București (simbol bursier SNN) prin intermediul bursei, cu scopul listării companiei. Oferta publică inițială de vânzare de acțiuni (IPO) a producătorului de energie s-a închis la prețul de 11,2 lei, minimul aprobat de guvern în luna iunie, deoarece interesul fondurilor de investiții nu a fost atât de mare încât să urce prețul acțiunilor. Nivelul maxim de preț  în ofertă a fost de 15 lei. Statul a strâns astfel 283 mil. lei (63 mil. euro) de pe bursă la care se mai adaugă circa 30 mil. lei subscrise de Fondul Proprietatea, care a dorit să-și mențină participația în companie la 9,7%.

Banii din ofertă au ajuns în final la Nuclearelectrica în condițiile în care vânzarea de acțiuni s-a realizat printr-o majorare de capital la care statul nu a subscris, diminuându-și astfel participația la 81,3% din acțiuni de la 91,3% din acțiuni. La Nuclearelectrica, prețul oficial al ofertei a fost de 11,2 lei, 90% din acțiuni fiind vândute la acest preț. Doar pe tranșa micilor investitori a existat un discount de 8% pentru cei care au cumpărat în primele zile ale ofertei. Micii investitori au primit astfel acțiunile la 10,3 lei. Imediat după ofertă acțiunile au crescut, iar unii investitori mici, care au beneficiat de discount la listare, au câștigat și 15% față de prețul la care au subscris, pentru ca ulterior titlurile companiei să înregistreze o corecție puternică și atingând un minim de 8,6 lei/titlu, cu 23% sub prețul de ofertă.

Evoluția negativă a acțiunilor după oferta publică a nemulțumit investitorii, care au acuzat guvernul că prin introducerea taxei de 1,5% pe construcții speciale a afectat profitul companiei. Ei mai spun că măsura le-a cauzat pierderi importante și le-a afectat încrederea, fapt ce va afecta următoarele listări ale statului. Intermediarii spun că la momentul desfășurării ofertei nu se cunoșteau informații cu privire la intențiile statului de introducere a unor noi taxe. „Lipsa de vizibilitate și predictabilitate a mediului de afaceri este o problemă majoră care afectează prețul acțiunilor de pe bursa din București.

De exemplu, când am realizat oferta de listare a Nuclearelectrica nu aveam niciun indiciu că guvernul are în vedere introducerea unei taxe pe construcții speciale. Acum conducerea companiei estimează că această taxă va afecta profitul cu 100 de milioane de lei anual“, spune Daniela Mândru, analist la Swiss Capital, liderul consorțiului care a intermediat împreună cu BT Secuties oferta publică de listare a Nuclearelectrica. Producătorul de energie a raportat în 2013 profit record, de 417,4 mil. lei, dar și-a bugetat un câștig net de doar 28 mil. lei pentru anul următor.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Adrian Cojocar