Investitorii, bancherii și toți actorii scenei financiare așteaptă cu sufletul la gură indiciile despre starea economiei și viitorul politicilor monetare pe care șefii celor mai puternice bănci centrale din lume le vor lăsa „să scape“ la tradiționalul simpozion găzduit anual în cocheta stațiune Jackson Hole de Rezerva Federală.Participanții dețin acum mai multă putere asupra sorții politicienilor, investitorilor și oamenilor de rând decât au avut vreodată. La Jackson Hole fostul președinte al Fed Ben Bernanke a sugerat pentru prima dată, în 2010, că va lansa al doilea program titanic de achiziții de active. Piețele au sărit în aer atunci.
Chiar dacă este criză în Ucraina, război în Irak și în Fâșia Gaza și revoltă în orașul american Ferguson, indicele bursier american S&P; 500 s-a apropiat săptămâna aceasta de maximul istoric, iar bursele europene au crescut în anticiparea unui discurs optimist referitor la cea mai mare economie americană din partea actualului președinte al Fed Janet Yellen. Dobânzile mici din SUA au făcut ca miile de miliarde de dolari cu care Fed a inundat piața în încercarea de a energiza economia americană să supraalimenteze piețele mai multor economii emergente, iar când Fed a sugerat că va începe să retragă programul de stimulare, monedele acestor economii s-au prăbușit.
Yellen va vorbi pe 22 august. Observatorii au dedus din evoluția încurajatoare a economiei că Yellen va da startul creșterii dobânzilor, acum aproape de 0%, mai degrabă mai devreme decât mai târziu.
Lui Draghi i se scufundă corăbiile
Omologul european al lui Yellen, președintele Băncii Centrale Europene Mario Draghi, are prea puține motive de optimism. Și el va vorbi pe 22 august, după Yellen. Economia zonei euro a stagnat în al doilea trimestru, cu principalul motor de creștere, Germania, în marșarier cu 0,2%, iar analiștii trag semnalul ieșirii investitorilor de pe bursa de acțiuni și de pe cea a obligațiunilor din zona euro – ale căror randamente au ajuns la minime istorice.
Din cauza dobânzilor, și prin urmare a randamentelor investițiilor, extrem de reduse, zona euro se confruntă cu cele mai mari ieșiri de capital din ultimii șase ani, scrie Bloomberg. BCE a întârziat, comparativ cu Fed, cu reducerea dobânzii de politică monetară și abia a început să contemple posibilitatea achiziției de active. Dată fiind amploarea efectelor pe care le pot avea la scară largă măsurile luate de cele două instituții, politicile lor au, cu siguranță, nevoie de coordonare.
Un lucru care pare că merge conform planului în zona euro este deprecierea euro. Moneda a ajuns aproape de minimul ultimului an față de dolar, ceea ce-i ajută pe exportatorii europeni.
Pentru că tema simpozionului este piața muncii, de evoluția căreia Fed și-a legat politicile monetare, șefii băncilor centrale vor discuta, probabil, și despre mijloacele prin care pot fi înființate mai multe locuri de muncă. De angajări depinde prosperitatea unei națiuni, iar lipsa lor mărește inegalitatea distribuirii veniturilor, o temă de dezbatere în vogă în SUA și alte state occidentale, mai ales în contextul revoltelor sociale din Ferguson.
Fără pași înapoi
Istoric, summitul de la Jackson Hole a fost bun pentru acțiuni. Fiecare din ultimele șapte conferințe a adus creșteri, de cele mai multe ori substanțiale, pe bursele de acțiuni, iar aceasta pentru că deciziile guvernatorilor băncilor centrale reverberează pe piețe, scrie Thomson Reuters.
Yellen și-a făcut clară poziția. Ea mai degrabă ar lupta cu inflația – consecința întârzierii creșterii dobânzilor și un inamic pe care Fed-ul îl cunoaște, decât cu o altă criză economică. Scenariul horror pe care șefa Fed vrea să-l evite este majorarea dobânzilor doar pentru a vedea piețele și economia lovite atât de dur încât va fi nevoită să-și retragă decizia. Dacă majorează prea devreme dobânzile, Fed riscă să paralizeze piața și așa fragilă a locuințelor cu dobânzile mai mari la ipoteci, să descurajeze investițiile în afaceri și achizițiile de produse de folosință îndelungată și să declanșeze scăderea bruscă a prețurilor activelor.
Alți vorbitori vor fi guvernatorul Băncii Japoniei Haruhiko Kuroda, guvernatorul băncii centrale braziliene Alexandre Antonio Tombini și viceguvernatorul Băncii Angliei Ben Broadbent. Summitul ține de pe 21 august până pe 23 august.
Kuroda vine la Jackson Hole în contextul scepticismului piețelor că strategia lui agresivă de ajustare cantitativă va fi suficientă pentru a scoate economia din deflația care o macină de decenii.
Foto: Președintele BCE Mario Draghi se luptă să împiedice ca economia zonei euro să cadă ca Japonia într-o deflație de decenii. Japonia a pierdut în favoarea Chinei locul doi ca putere economică mondială din cauza acestei maladii
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu