Analiștii apreciază că în ședința de politică monetară care va avea loc la finalul lunii BNR va reduce din nou dobânda-cheie cu 0,25 puncte procentuale. Astfel, dobânda-cheie ar urma să ajungă la un nou minim, de 3% pe an, față de 3,25% cât este în prezent.Totodată, reducerea dobânzii de politică monetară va fi cel mai probabil însoțită de o reducere a coridorului pentru facilitatea de depozit și credit (dobânzile la care băncile se împrumută de la BNR și respectiv plasează bani la BNR pe termen de o zi) cu scopul de a evita o dobândă de 0% pentru facilitatea de depozit.
„BNR are condițiile necesare pentru a continua procesul de relaxare monetară, iar reducerea dobânzii-cheie de către Banca Centrală Europeană creează spațiu pentru acest lucru“, a pus Mihai Pătrulescu, senior economist al
UniCredit Țiriac.
WikiZF:
Profilul companiei UniCredit Țiriac
Creșterea economică slabă comparativ cu așteptările anterioare este privită ca un argument pentru continuarea procesului de relaxare monetară de către BNR. Totodată, nivelul redus al inflației îi permite băncii centrale adoptarea unor astfel de măsuri. În luna august, BNR a redus din nou prognoza de inflație pentru acest an, de la 3,3% la 2,2%.
Datele pe primul semestru au anulat optimismul analiștilor: economia a căzut cu 1% în trimestrul al doilea și, potrivit datelor revizuite ale Eurostat, în primul trimestru economia a scăzut cu 0,2% comparativ cu trimestrul patru 2013. După aceste rezultate dezamăgitoare, ritmul de creștere economică din primul semestru al acestui an față de primele șase luni ale lui 2013 a fost de doar 2,4%, deși analiștii anticipau o creștere de peste 3,5%, ceea ce a dus și la revizuirea prognozelor de creștere pentru tot anul. Șansele ca economia să aibă un avans de 3%, cât era așteptat anterior, s-au îndepărtat, analiștii estimând acum o creștere apropiată de 2%.
Posibilitatea ca BNR să reducă dobânda-cheie luna aceasta este întărită și de decizia Băncii Centrale Europene de săptămâna trecută de a reduce dobânda de politică monetară la un nou minim, de la 0,15% la 0,05% și pe cea a depozitelor constituite de bănci de la -0,1% la -0,2%.
Continuarea măsurilor de relaxare monetară este încurajată și de afirmațiile guvernatorului Mugur Isărescu care a precizat că banca centrală „ar mai putea avea câmp de reducere a dobânzii-cheie“ și că ratele rezervelor minime obligatorii vor continua să scadă „într-un dozaj adecvat și la momentul oportun“.
Guvernatorul a precizat luna trecută și că BNR este pregătită pentru apropierea dobânzilor la care băncile se împrumută între ele de nivelul dobânzi de politică monetară, obiectiv ce poate fi realizat prin îngustarea coridorului pentru facilitate de credit și cea de depozite și prin gestionarea adecvată a lichidității.
Ratele rezervelor minime obligatorii nu sunt așteptate să scadă deocamdată, nivelul lichidității din piață fiind destul de ridicat. Reluarea creditării în moneda națională, care va reduce excesul de lichiditate, va permite reducererea RMO la lei.
WikiZF:
Profilul companiei Raiffeisen
Ce spun analiștii băncilor
UniCredit
Anticipăm o reducere de a dobânzii-cheie spre 3% și de până la 2,75% până la finalul anului. Aceasta va fi probabil însoțită de o reducere a coridorului de variație. BNR are condițiile necesare pentru a continua procesul de relaxare monetară, iar reducerea dobânzii-cheie de către Banca Centrală Europeană creează spațiu pentru acest lucru. Nu credem că rata rezervelor minime se va reduce acum. Probabil că BNR va reduce RMO pe măsură ce lichiditatea din piață va fi absorbită.
Raiffeisen
Ne așteptăm la o reducere cu încă 0,25 de puncte procentuale a ratei de dobândă de politică monetară, până la 3%. De asemenea, ne așteptăm la o îngustare a coridorului de variație de la ±3% la ±2,75%. Este foarte puțin probabil să vedem o reducere a ratei rezervelor minime obligatorii, dar nu este exclus ca acest lucru să se întâmple până la finalul anului.
BCR
Creșterea economică încetinește într-un moment când presiunile inflaționiste sunt reduse, ceea ce indică o continuare a relaxării monetare de către BNR. Este posibilă o nouă reducere de 25 de puncte procentuale a ratei-cheie până la sfârșitul anului 2014, iar în ceea ce privește ratele rezervelor minime obligatorii sunt posibile reduceri chiar în următoarele luni, în special la lei.
BRD
Este așteptată o reducere de 25 puncte procentuale a dobânzii-cheie luna aceasta. Perspectivele favorabile în ceea ce privește inflația și creșterea economică ezitantă susțin continuarea procesului de relaxare monetară. Totuși, implicațiile asupra ratelor pe termen scurt vor fi limitate de reducerea ratei repo din cauza managementului lichidității. Cele mai eficiente metode de a reduce ratele din piață sunt managementul lichidității și reducerea RMO la lei. Totuși, reducerea dobânzii-cheie va fi prioritară pentru a permite un anumit timp de acomodare.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu