Consider că decizia de relaxare a politicii monetare este adecvată momentului și susține obiectivele viitoare așa cum au fost anunțate și asumate de autoritățile fiscal-bugetară și monetară. Dobânda a rămas în zona real pozitivă (1,2%) dacă ținem seama de inflația din septembrie de 1,54%, iar intermedierea financiară a rămas, pe ansamblu, în zona negativă, a declarat Florin Libocor, economistul-șef al BRD-SocGen.Teoretic, un semnal de relaxare monetară trebuie să genereze un efect similar în piață, însă nu imediat și nu de aceeași amplitudine. Reluarea procesului de creditare însă nu este un efect implicit al reducerii dobânzilor. Mai este nevoie și de o cerere solvabilă. Cererea de credite implică încredere în economie și în perspectivele acesteia. Deficitul de cerere, în ciuda scăderii dobânzilor, indică incertitudine, teamă și neîncredere care justifică amânarea deciziei de a consuma/investi.
Pe de o parte, indicatorii macroeconomici plasează România acum într-o poziție bună, cu perspective pozitive, ceea ce în ansamblu poate susține un impuls pozitiv al cererii. Pe de altă parte, în piață se discută concret, dar discret, de trecerea la impozitarea progresivă cu cote de impozit pe venit considerabil mai mari, ceea ce va genera o contracție a cererii. Astfel, impulsul pozitiv dat de o politică monetară mai permisivă va fi anulat de implementarea unei politici fiscale mai restrictive. Prin urmare, câtă vreme vom avea o înăsprire a taxării veniturilor nu cred că putem discuta de o revenire a cererii, iar contracția intermedierii financiare va dispărea greu și încet. Asta este diferența pe care o face încrederea atunci când este vorba de a construi ceva, inclusiv o nouă grilă de taxare a veniturilor.
0 comments :
Trimiteți un comentariu