Anul 2014, un an intens pentru bursa din București care aspiră la trecerea în liga emergentă

Bursa de Valori București (BVB), care speră la o upgradare la statutul de piață emergentă până în 2017, și Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) au dat anul acesta startul procesului de eliminare a barierelor care stau în calea dezvoltării pieței locale de capital. Reducerea comisioanelor de tranzacționare, separarea conturilor de tranzacționare de cele de post-tranzacționare sau restructurarea indicilor bursieri sunt doar câteva dintre schimbările aplicate în 2014 cu scopul de a înlesni accesul investitorilor pe piața de capital și de a crește lichiditatea.

În plus, anul acesta a adus adoptarea unui act normativ mult așteptat, legea care desființează piața RASDAQ, precum și a unei ordonanțe de urgență care modifică legea pieței de capital. Noile reglementări permit majorarea pragului de deținere la operatorii de piață de la 5% la 20%, reduc termenul de plată a dividendelor, simplifică procedurile de vot prin corespondență și permit ca reprezentarea acționarilor în AGA să se facă și prin alte persoane decât acționarii, în baza unei împuterniciri speciale sau generale.

La începutul acesui an profesioniștii de pe piața de capital alături de BVB au prezentat barierele care țin pe loc dezvoltarea pieței de capital, menționând necesitatea modernizării infrastructurii, reducerea costurilor de tranzacționare și actualizarea reglementărilor. Prezentăm mai jos principalele schimbări pe piața de capital implementate pe parcursul acestui an:

martie

- Consiliul de administrație al Bursei de Valori București (BVB) a hotărât simplificarea procedurilor de listare a companiilor pe bursă

23 iunie

- BVB introduce indicele BET Plus în locul indicelui BET-C al întregii piețe. Din BET Plus fac parte companiile cu un free float (acțiuni dosponibile la tranzacționare) mai mare de un milion de euro, cu excepția SIF-urilor.

septembrie

– ASF reduce la jumătate comisionul la tranzacțiile cu obligațiuni și îl elimină în cazul titlurilor de stat. Consiliul ASF adoptă o serie de modificări ale legislației secundare pentru a îmbunătăți procedurile de admitere la tranzacționare.

22 septembrie

– BVB introduce un nou indice bursier, BET Total Return, care ține cont de evoluția acțiunilor din indicele BET, principala referință a pieței de acțiuni, și de dividendele plătite de companiile din BET.

23 septembrie

– este anunțat proiectul privind relansarea sistemului alternativ de tranzacționare dedicat startup-urilor cu potențial mare de creștere și în căutare de finanțare pentru a se dezvolta.

octombrie

– bursa introduce un pa­chet suplimentar de stimulente pentru market makeri, denumit schema cotă-parte din venituri. Dacă un market maker deține această ca­li­tate pentru cel puțin șase luni și înde­pli­nește ob­ligațiile de cotare, atunci este eli­gibil pentru schema progresivă de sti­mu­lente. Ni­velul stimulentelor este direct corelat cu pon­derea activității market ma­kerului în totalul valorii tranzacționate pe o acțiune, în piața sa principală.

1 octombrie

– BVB reduce comisioanele de tranzacționare, astfel că la transferurile cu acțiuni, drepturi, unități de fond costurile scad la vânzare de la 0,117% la 0,1% din valoarea tranzacției, iar la cumpărare de la 0,045% la 0,04%.

6 octombrie

– bursa implementează sistemul de decontare în termen de două zile de la momentul tranzacției (T plus 2) și separă conturilor de tranzacționare de cele de custodie și decontare, una dintre condițiile trecerii la statutul de piață emergentă.

22 octombrie

- Bursa dă startul la Londra unor serii de evenimente pe care le va organiza trimestrial în capitala britanică cu scopul de a prezenta investitorilor instituționali progresele recente înregistrate de piața de capital din România și obiectivul privind promovarea acesteia la statutul de piață emergentă.

24 octombrie

– intră în vigoare Legea 151/2014 pentru clarificarea statutului juridic al acțiunilor care se tranzacționează pe piața RASDAQ.

10 noiembrie

- companiile listate pe piața principală pot să raporteze în timpul ședinței de tranzacționare, iar acțiunile nu vor mai fi suspendate de la tranzacționare în zilele de derulare a adunărilor generale ale acționarilor. Pe17 noiembrie măsura a fost extinsă și pentru companiile de pe RASDAQ și ATS.

2 decembrie

– sunt eliminate blocurile de tranzacționare, adică volumul minim de acțiuni sau obligațiuni care pot fi vândute sau cumpărate într-o singură operațiune, scopul fiind acela de a face piața de capital mai flexibilă și mai accesibilă micilor investitori.

23 decembrie

– Guvernul aprobă OUG privind modificarea și completarea Legii nr. 297/2004 privind piața de capital.

Procesul de reformare a pieței de capital va continua în 2015,

când urmează să intre în vigoare noul cod de guvernanță corporativă al Bursei de Valori București. Noul Cod va cere emitenților să își publice politica de dividende și va stabili norme privind anunțarea previziunilor financiare. Gu­vernanța corporativă presupune un set de măsuri pe care companiile trebuie să le urmeze pentru a elimina sau restrânge con­flictele de interese dintre acțio­nari și con­du­cere cu scopul de a proteja mai ales inte­resele minoritarilor, categoria cel mai frecvent defavorizată.

Începând din

ianuarie 2015

, pentru companiile incluse în indicele BET, vor intra în vigoare criterii de eligibilitate precum transparența și servicii orientate spre relația cu investitorii. Cerințele includ raportare în limba engleză, raportare conform standardelor IFRS, informare prin intermediul website-ului BVB precum și întâlniri cu analiștii și investitorii atunci când sunt publicate rezultatele trimestriale.

Pe

5 ianuarie

bursa va înlocui categoriile I, II și III ale pieței reglementate cu categoriile Premium și Standard, ca parte a măsurilor de creștere a vizibilității emitenților, a lichidității și eficienței pieței.

Lansarea AeRO, noul sistem alternativ de tranzacționare al bursei, va avea loc pe

25 februarie

.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Ioana Tudor