Bursa aduce îmbunătățiri la modelul de tranzacționare: ordine cross și “fill and kill”

Bursa de Valori București (BVB) va îmbunătăți din 17 decembrie modelul de tranzacționare la închidere și va introduce noi instrumente pentru executarea tranzacțiilor, precum ordinele cross și ordinele „fill and kill/fill or kill”.

„Prin îmbunătățirea modelului de tranzacționare la închidere, BVB oferă un avantaj investitorilor ce doresc să își execute ordinele, într-un mod simplu, la prețul oficial de închidere. Acest avantaj constă în permiterea de tranzacții în cadrul fazei tranzacționare la închidere chiar și pentru acțiuni pentru care nu a fost stabilit un preț în faza de închidere. Pentru aceste acțiuni, prețul din faza tranzacționare la închidere va fi ultimul preț din sesiunea curentă de tranzacționare cu condiția ca acesta să se încadreze în intervalul bid-ask al pieței la începutul fazei tranzacționare de închidere”, potrivit unui comunicat al BVB.

Totodată, bursa va permite introducerea în piață a ordinelor cross, unde același intermediar plasează și oferta de cumpărare și pe cea de vânzare a unei cantități similare din aceeași valoare mobiliară (acțiuni sau obligațiuni). Prețul la care se va încheia tranzacția va fi determinat de prețurile disponibile pe piață.

„Acest tip de ordin este în linie cu practicile în domeniu și oferă investitorilor o mai bună execuție a ordinelor de tranzacționare. Aceste ordine/tranzacții pot fi introduse/realizate doar pentru instrumentele cu tranzactionare continuă și în faza de tranzacționare la închidere și vor fi executate la un preț aflat în intervalul dintre cel mai bun preț de cumparare și cel mai bun preț de vânzare, excluzând marginile”, potrivit BVB.

Din 17 decembrie vor fi disponibile ambele variante ale ordinului fill/kill, respectiv „fill and kill” și “fill or kill”.

„Ordinul <> va permite investitorilor să cumpere imediat cantitatea maximă posibilă de pe partea opusă și, ulterior, cantitatea rămasă din ordin, dacă există, va fi automat anulată de sistem. Cealaltă variantă a acestui tip de ordin, <>, este imediat executată dacă întreaga cantitate poate fi executată în registrul de ordine, dar, în cazul în care condițiile nu permit o executare completă, întregul ordin este respins”, potrivit comunicatului.

Îmbunătățirile aduse se referă și la aplicarea unor noi termene de valabilitate ale ordinelor corelate cu fazele pieței.

„Investitorii vor avea de asemenea mai multă flexibilitate în tranzacționare și un nivel crescut de customizare pentru managementul ordinelor, prin plasarea de ordine doar pentru faze specifice ale pieței, prin intermediul noilor termene de validitate ale ordinelor relaționate cu fazele pieței. Astfel, ordinele cu caracteristici precum Valid For Opening (VFO), Valid For Closing (VFC) sau Valid For Auction (VFA) sunt acceptate în oricare fază a ședinței de tranzacționare, dar vor participa doar în cadrul etapei de licitație aferentă fazei selectate”, potrivit comunicatului.

În luna mai, BVB a introdus noi faze în programul de tranzacționare, respectiv tranzacționarea la închidere, care durează 10 minute după ora de închidere a tranzacționării continue (18.00). În această fază, investitorii realizează tranzacții doar la prețul de închidere, stabilit prin mecanismul de fixing.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Ioana Tudor