Declarația istorică din Cipru a șefului BCE: Zona euro a ieșit din criză, iar economia își revine hotărât. Puteți relua investițiile

Mario Draghi, președintele Băncii Centrale Europene, instituția care de luni a lansat cel mai vast program de stimulare economică din istoria zonei euro, a transmis săptămâna trecută de la Nicosia (Cipru) un mesaj clar: economia uniunii monetare a depășit criza și este adusă cu ajutorul injecției de cash pe calea unei reveniri serioase.

Și alți lideri europeni, printre care președintele Franței François Hollande, au declarat că revenirea economică este „aici“, doar că este prea firavă pentru a se vedea clar. În Franța revenirea încă nu se vede limpede, dar, spre deosebire de Hollande, Draghi este luat cât se poate de în serios de investitori. Doar cu promisiunea că BCE va face tot ceea ce-i stă în putere pentru a salva euro, italianul Draghi i-a ținut în frâu pe speculatorii de pe piețe. Acum, superprogramul de achiziții de obligațiuni de peste 1.000 de miliarde de euro lansat de BCE luni, în pofida reticenței din Germania, este garantul suprem al promisiunii lui Draghi.

În pofida riscurilor geopolitice pe care le aduc Grecia și războiul din Ucraina, economiștii BCE cred că zona euro poate lăsa în urmă anii de stagnare economică provocată de criză, scrie Financial Times. Ei se așteaptă ca economia zonei euro să avanseze cu 1,5% anul acesta, cu 1,9% în 2016 și cu 2,1% în 2017. Estimările sunt mai optimiste decât cele din urmă cu trei luni.

De la inflație la șomaj și creștere a PIB, datele macroeconomice le justifică optimismul.

Semne

Încrederea investitorilor și a analiș­tilor în economia zonei euro a urcat în martie la maximul ultimilor șapte ani și jumătate mulțumită optimismului produs de achi­zi­țiile de către BCE de datorii ale statelor din zona euro. Optimismul eclipsează îngri­jo­ră­rile provocate de turbu­lențele din Grecia. Un indicator al încrederii realizat de compania de cercetare a pieței Sentix este la cel mai ridicat nivel din august 2007, potrivit Reuters.

„Economia zonei euro arată semne clare de viață“, a spus șeful Sentix, Manfred Huebner. El a precizat că prețurile reduse ale petrolului și deprecierea euro ajută economiile să-și revină, iar yieldurile scăzute ale obligațiunilor (costurile de finanțare ale unui stat sau ale unei companii) au un impact la fel de pozitiv precum cel al abundenței de lichiditate pentru bănci și economia reală.

De asemenea, o analiză a sondajelor Reuters arată că mai mult de jumătate din rapoartele economice publicate de la începutul anului, precum și datele referitoare la cele mai mari patru economii ale zonei euro, au fost mai optimiste decât așteptările.

Numărul de șomeri din zona euro s-a redus cu 140.000 în ianuarie, ceea ce a tras rata șomajului în jos, la 11,2%, cel mai redus nivel din aprilie 2012. Șomajul a scăzut în 24 de țări din UE.

În plus, s-au calmat temerile privind căderea zonei euro într-o spirală defla­ționistă. Inflația a accelerat de la -0,6% în ianuarie la -0,3% în februarie. Dacă din calcul sunt excluse energia, care s-a ieftinit datorită prăbușirii prețurilor petrolului, și alimentele, inflația ar fi pozitivă.

În Irlanda, unde criza aproape că a dărâmat sistemul bancar și au fost introduce măsuri drastice de austeritate, activitatea din industria a înregistrat în februarie cel mai rapid ritm de creștere din 1999. Însă în Franța indicatorul a scăzut.

PIB-ul zonei euro, indicatorul suprem al revenirii, a crescut cu 0,3% în ultimul trimestru al anului trecut. Cheltuielile de consum și investițiile s-au majorat cu 0,4%. Exporturile au avansat cu 0,8%.

Spania, un alt stat în care criza a lovit puternic, cunoaște primele creșteri ale prețurilor locuințelor de când s-a prăbușit piața imobiliară.

Majorarea de 3,4% a salariilor obținută recent de uniunea sindicală IG Metall, una dintre cele mai puternice din Germania, sugerează o contribuție mai mare a cheltuielilor populației la creșterea celei mai mari economii europene. Șomajul în Germania este la minimul de după reunificarea țării. În ianuarie, vânzările cu amănuntul din Germania au crescut puternic, cu 2,9%. La nivelul zonei euro, indicatorul a avansat cu 1,1% după ce în ultimul trimestru din 2014 a înregistrat cea mai bună performanță din 2006.

Creșterea masei monetare aflate în circulație în zona euro a accelerat în ianuarie la cel mai rapid ritm din aprilie 2009. Creditarea sectorului privat a revenit pe plus.

70% creștere pentru bursele europene

Cu toate că raportată la multe standarde revenirea economiei zonei euro pare slabă, acțiunile de pe bursele europene ar putea crește cu până la 70% până la sfârșitul anului 2016, potrivit băncii americane Citigroup.

„Acțiunile europene oferă investitorilor o revenire istorică a randamentelor în comparație cu cele ale obligațiunilor suverane și corporate“, se arată într-o analiză a Citigroup preluată de CNBC. Analiștii Citigroup au explicat că acțiunile europene nu au mai fost niciodată în ultimii 50 de ani atât de ieftine în comparație cu creditul.

Obligațiunile multora dintre statele din zona euro se tranzacționează, sub presiunea achizițiilor de active ale BCE, la yielduri aflate la minime istorice, unele chiar la yielduri negative. Analiștii Citigroup cred că aceste rate nu vor rămâne la nesfârșit atât de jos, dar că în următorii cinci ani se vor situa la niveluri reduse în comparație cu ultimele două decenii.

Analiștii de la Julius Baer sunt la fel de optimiști. „Euro este pe o traiectorie descendentă, dar prețurile activelor europene sunt în creștere. Profituri mai bune decât așteptările și planurile de majorare a investițiilor în capital ale unor companii precum Carrefour, Aviva și Friends Life sunt o dovadă tangibilă că economia europeană a atins anul trecut cel mai de jos nivel, iar acum își revine“, se arată în analiza Julius Baer. Economiștii băncii elvețiene cred că aceste condiții, la care se adaugă stimulentul monetar uriaș oferit de BCE, dau un impuls „decent“ economiei zonei euro.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru