Pentru că BCE va inunda și mai mult piața cu euro, Goldman Sachs, Citigroup și Deutsche Bank se așteaptă ca moneda europeană să scadă.Volatilitatea extremă de pe piețe și pericolul în creștere ca economia zonei euro să fie lovită de deflație au pus în gardă Banca Centrală Europeană, care a reacționat prin promisiuni: bani, mai mulți bani pentru hrănirea piețelor.
Dacă BCE se ține de cuvânt, iar până acum așa a făcut, teoria spune că euro nu va avea unde să se ducă decât în jos. Unii analiști țin cu tărie de prognozele că moneda europeană va ajunge la paritate cu dolarul.
Când BCE a anunțat, la începutul anului, că va lansa un program de 1.000 de miliarde de euro de achiziții de obligațiuni, euro a intrat în cădere liberă și s-a depreciat față de dolar la minimul ultimilor 12 ani.
Mulți analiști se întreceau atunci în a prognoza când euro va ajunge la paritate cu dolarul, iar unii plasau linia de finiș înainte de sfârșitul acestui an. Între decembrie și iulie, euro s-a depreciat cu 9% în raport cu dolarul, coborând chiar și până la 1,0458 dolari pe unitate în martie.
Lucrurile nu s-au derulat mult timp așa cum au prezis analiștii. A venit criza grecească cu amenințările ei la adresa zonei euro și apoi criza valutară din Asia emergentă, când a devenit evident că economia Chinei încetinește. Investitorii au căutat să se pună la adăpost de turbulențe cumpărând euro, activ considerat în mod tradițional sigur în vremuri tulburi.
Euro și-a revenit spectaculos, spre disperarea unor economii precum Franța, Spania și Italia, care mizează pe euro slab pentru a-și face mai ieftine, adică mai atractive, exporturile. Un euro puternic face importurile mai ieftine, adică prețurile mai mici, și alimentează astfel pericolul deflaționist, spaima companiilor și a celor cu datorii mari. Prețurile de consum au crescut cu doar 0,2% în iulie, față de anul trecut. Ținta BCE este de 2%.
Joi, președintele președintele BCE Mario Draghi a interveni cu promisiunea că banca sa va acționa, dacă este cazul, extinzând programul de achiziții de active (Quantitative Easing). Comentariile sale au trimis euro în scădere cu până la 1,3% în raport cu dolarul joi. Vineri, moneda unică și-a mai revenit, dar semnele că euro se va deprecia în continuare se înmulțesc. A crescut costul asigurării contra scăderii euro în comparație cu cel al asigurării contra aprecierii, scrie Bloomberg.
Cei care cred în paritate
„Dacă situația continuă să se deterioreze, obstacolele din calea extinderii QE vor coborî“, spune Lee Hardman, analist la Bank of Tokyo-Mitsubishi. El este convins că euro se îndreaptă spre paritate cu dolarul și că va ajunge acolo în următoarele 12 luni. Analiștii de la Citigroup și Deutsche Bank, cei mai mari traderi de valută, prognozează și ei paritate între moneda zonei euro și cea a SUA.
Goldman Sachs, una dintre cele mai puternice și influente bănci din lume, estimează că euro se va deprecia la 95 de cenți în următoarele 12 luni și la 80 de cenți până la sfârșitul anului 2017. Până atunci aversiunea față de risc se va fi disipat.
National Australia Bank, una dintre cele mai mari instituții financiare din Australia, plasează euro la 1,05 dolari pentru sfârșitul anului.
RBS prezice că euro va coborî la 1,04 dolari pe unitate în următoarele
12 luni. „Întrebarea este dacă BCE va cumpăra mai multe obligațiuni pe lună sau dacă va prelungi programul de achiziții. Eu cred că vor cheltui mai mult pe lună“, spune Nizam Idris, strateg la Macquarie. În acest scenariu, euro va ajunge la 1,05 dolari până la sfârșitul anului, cu 6% sub nivelul actual.
Pentru ca euro să ajungă la paritate cu dolarul, BCE trebuie ca simultan să majoreze programul de achiziții de active și să extindă durata acestuia, spune Idris.
Aceste lucruri par improbabile cu excepția cazului în care situația economiilor emergente se deteriorează serios, iar Fed dă înapoi cu normalizarea politicii monetare, a adăugat el.
Moneda ca o armă economică
Deprecierea a devenit o „armă“ economică des utilizată în ultimul timp. Rezerva Federală americană a recurs la ea pentru a scoate economia din recesiune. Banca centrală a Chinei a devalorizat recent yuanul pentru a susține exporturile. Atunci de ce ar avea BCE rețineri? se întreabă analiștii.
„Multe bănci centrale și-au devalorizat monedele spunând în același timp că acesta nu este un obiectiv de politică monetară. BCE nu face excepție. Deprecierea monedei este unul dintre puținele leviere puternice prin care se poate accelera inflația”, a explicat Michael Ingram, analist la BGC Partners.
Analiștii și-au majorat în ultima lună cu 2 cenți, la 1.07 dolari pentru un euro, prognoza pentru sfârșit de an privind cursul euro-dolar, potrivit unui sondaj Bloomberg. Moneda comună a fost în această perioadă violentă pentru piețele emergente a doua în topul performanței al celor mai importante 16 monede.
Sondajul plasează la 6,5% probabilitatea ca euro să se deprecieze până la paritate cu doarul anul acesta. În iunie, probabilitatea era de 18%.
Un sondaj Reuters plasează probabilitatea ca aceste monede să ajungă la paritate în următorul an la 30%. Traderii chestionați de Reuters spun că dacă volatilitatea nu scade, euro va rezista măsurilor de relaxare ale BCE și va continua să beneficieze de fuga investitorilor de activele riscante.
0 comments :
Trimiteți un comentariu