Konieczny, FP: Este momentul să avem noi IPO-uri pe BVB, după cinci ani de îmbunătățire a performanțelor companiilor de stat

Cu puțin peste cinci ani în urmă, Franklin Templeton Investments a preluat administrarea Fondului Proprietatea. De atunci ne-am concentrat pe îmbunătățirea profitabilității și eficienței companiilor din portofoliu, iar rezultatele pe care le vedem azi sunt o dovadă a eforturilor pe care echipa noastră le-a depus pentru a valorifica potențialul companiilor de a deveni profitabile, eficiente și transparente. Câteva dintre acestea sunt acum bine poziționate pentru a fi listate pe piața de capital.

În calitate de acționar minoritar la unele dintre cele mai importante companii din economia românească am militat pentru îmbunătățirea guvernanței corporative, independența consiliilor de administrație și calitatea managerilor companiilor din portofoliul nostru. Acest lucru a condus la îmbunătățiri semnificative pentru cele 21 de companii de stat din portofoliul Fondului, care este acționar minoritar la patru dintre cele mai profitabile 10 companii de stat din România în 2014 , iar alte două companii din top 10 sunt companii care au facut parte din portofoliul FP, deținerile fiind vândute anul trecut.

Această evoluție pozitivă este, de asemenea, susținută de cifre. EBITDA agregat al companiilor de stat din portofoliul Fondului a crescut cu peste 70% de când Franklin Templeton a devenit Manager de Fond, de la 4,16 miliarde lei în 2011 la 7,13 miliarde lei în 2014 . În același timp, profiturile nete înregistrate de aceste companii au crescut de la 1,47 miliarde lei în 2011 la 2,65 miliarde lei în 2014.

Excluzând pierderea de 693,4 milioane lei înregistrata de CE Oltenia în 2014, profiturile totale realizate de celelalte 20 de întreprinderi de stat din portofoliul Fondului a fost de 3,35 miliarde lei. Acest lucru s-a întâmplat în pofida faptului că în 2014 profiturile nete au fost afectate semnificativ de introducerea taxei pe construcții speciale care a redus cu aproximativ 1,1 miliarde lei  rezultatele companiilor din portofoliu.

Performanța înregistrată de companiile din portofoliul Fondului de-a lungul ultimilor câțiva ani arată că mai multe dintre acestea sunt acum pregătite pentru listarea pe BVB. Cel mai bun exemplu este Hidroelectrica, care a trecut de la pierderi de 500 milioane lei în 2012 la un profit net de peste 941 milioane lei în 2014 . Procedurile de pregătire a companiei în vederea listării sunt în curs de desfășurare, cu un consorțiu de listare aflat în prezent în proces de due diligence pentru a putea lista Hidroelectrica pe piața de capital cât mai curând posibil după ieșirea din insolvență.

Un alt exemplu pozitiv este compania Aeroporturi București, care a marcat o creștere de peste 8% a traficului în 2014 și al cărei profit net s-a dublat de la 42 milioane lei în 2010 la aproape 99 milioane lei în 2014 . Administrația Porturilor Maritime Constanța este o altă companie din portofoliul Fondului unde s-au înregistrat rezultate îmbunătățite semnificativ: profitul net s-a triplat de la 24,7 milioane lei în 2010 la 70,3 milioane lei în 2014 . În plus, în primul semestru din 2015 rezultatele acestor companii sunt semnificativ mai bune decât în prima jumătate din 2014: 596,9 milioane lei în cazul Hidroelectrica, în creștere cu 48,9%, 90,4 milioane lei lei în cazul Aeroporturi București, în creștere cu 72,9%, și 61,41 milioane lei pentru Administrația Porturilor Maritime Constanța, în creștere cu 46,8%.

Nu în ultimul rând, îmbunătățirea rezultatelor financiare la Poșta Română, unde 2014 a fost primul an cu profit după pierderi semnificative începând din 2008 și progresele din acest an cu proiecte noi precum brokerul de asigurări  și parteneriatul cu Nextebank pentru servicii bancare poziționează această companie pe calea spre o ofertă publică inițială. Listările recente ale unor companii similare din Marea Britanie, Japonia și Italia arată că, în ciuda declinului natural al veniturilor din servicii poștale tradiționale, rețelele de distribuție și acoperirea unui număr mare de clienți continuă să fie un activ valoros care le face atractive pentru investitori.

Având în vedere aceste progrese, credem că 2016 poate fi anul în care aceste companii se vor lista pe BVB. Încurajăm guvernul să susțină aceste demersuri, având în vedere că succesul IPO-urilor va conduce la transparentizarea activității acestor companii, continuarea îmbunătățirii rezultatelor, venituri suplimentare la bugetul de stat și dezvoltarea pieței de capital.

Sursa:
Ziarul Financiar