Analiză UniCredit: Este necesară înăsprirea condițiilor monetare reale fie în mod controlat, fie la presiunea pieței

„Alegerea BNR este între o ajustare controlată și una necontrolată a dobânzilor. Dobânzile interbancare pot crește chiar dacă banca centrală majorează mai puțin dobânda-cheie“.

Majorarea dobânzii de politică monetară pe măsură ce inflația crește ar putea limita volatilitatea cursului de schimb și ar asigura atractivitatea titlurilor de stat în monedă locală odată ce inflația va scădea spre 3%, apreciază analiștii de la UniCredit.

„Creșterea dobânzii de politică mone­tară cu încă un punct procentual ar alinia nivelul dobânzilor la cel al inflației estimate pentru 2019. Dacă banca centrală va majora dobânda mai puțin, presiunile de depreciere asupra leului ar putea reveni. Dat fiind faptul că e posibil ca BNR să protejeze leul de deprecieri abrupte, dobânzile interbancare ar putea crește chiar dacă banca centrală majorează mai puțin dobânda de politică monetară. Astfel, alegerea BNR este între o ajustare controlată și una necontrolată a dobânzilor“, scriu economiștii de la UniCredit în cel mai recent raport trimestrial.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Claudia Medrega