Toamna se numără riscurile: ceva mare ar putea zgâlțâi piețele financiare ale lumii

♦ Vara a luat sfârșit, iar investitorii care revin din vacanță ar putea simți fiori reci evaluând perspectivele economiei mondiale, scrie Reuters.

Creșterea de aproximativ 4% a economiei mondiale din acest an a dat speranțe că efectele negative ale crizei financiare se estompează într-un final. Și totuși, strategia comercială agresivă a administrației americane rănește încrederea în multe țări, dobânzile în creștere din America pun presiuni pe economiile emergente, iar Argentina și Turcia se adâncesc în criză.

Pe Wall Street, crahul de care se temeau mulți nu s-a materializat. Deși firme de la Goldman Sachs la Voya Asset Management au avertizat în iulie cu privire la pericolul de turbulențe către sfârșitul verii, după unele măsurători luna trecută a fost cea mai calmă lună august din 1967, potrivit Bloomberg.

În creștere cu 8,5% până în acest moment al anului, indicele bursier american S&P; se află cu mai puțin de două procente sub câștigul înre­gis­trat în perioada similară a anului trecut. Motoa­re de creștere au fost avansul puternic al câști­gurilor și creșterea de peste 4% a PIB-ului în T2.

Însă vremurile bune ar putea fi pe sfârșite. Bursele intră în luna septembrie, o lună tipic plină de turbulențe, în apropiere de maxime istorice, iar în acest an probabilitatea ca ceva de amploare să zguduie piețele este și mai ridicată decât în mod normal, scrie CNBC.

Strategii avertizează că ceea ce s-ar putea întâmpla în această toamnă ar putea pune capăt creșterilor.

Ethan Harris, de la Bank of America Merrill Lynch, enumeră riscurile existente în această toamnă, printre care noi tarife pe importurile din China, posibilitatea ca SUA să impună tarife auto asupra altor țări, intrarea în vigoare a sancțiunilor iraniene, alegerile de mijloc de mandat din SUA din luna noiembrie.

„Calendarul riscurilor este destul de aglo­merat în această toamnă“, avertizează acesta.

Evoluția piețelor emergente stârnește în acest moment cele mai puternice îngrijorări, monedele și alte active ale acestora fiind în scădere, iar unii analiști avertizează cu privire la riscul ridicat de contagiune. Cel mai mare risc există pe frontul comercial, președintele american Donald Trump declarând că vrea să meargă mai departe cu un plan de a impune tarife pe importuri chineze de  200 miliarde de dolari.

Acțiunile tech, cea mai performantă indus­trie din acest an, vor fi de asemenea în centrul atenției, scrie Bloomberg, în condițiile în care executivi de la Twitter, Facebook și Alphabet vor depune mărturie în fața Congresului.

Septembrie este de asemenea luna în care banca centrală americană este de așteptat să majoreze dobânzile din nou, pentru a opta oară din 2015.

David Bianco, de la DWS, se așteaptă la vânzări masive de acțiuni în această toamnă. „Credem că un declin de 5-9% este posibil în această toamnă, însă acesta ar putea fi chiar mai pronunțat având în vedere numărul ridicat de riscuri“, declară acesta, potrivit CNBC.

Dintre acestea, cel mai mare este legat de majorările de dobânzi ale Fed, subliniază Bianco. Aprecierea dolarului a reprezentat unul dintre efectele secundare ale strategiei Fed, iar impactul negativ al evoluției este deja evident.

„Riscurile legate de aprecierea dolarului persistă în condițiile în care Fed intențio­nează să-și continue majorările în pofida riscurilor externe, printre care alegerile din Brazilia, bugetul italian, Brexitul“, adaugă acesta.

Ritmul mai lent de creștere al economiei mondiale reprezintă un alt factor important de risc.

Lucy O’Carroll, economist-șef la Aberdeen Standard Investments, arată că firma sa și-a redus estimările de creștere, anticipând acum că ritmul de creștere al economiei mondiale va încetini la 3,2% până în 2020, de la 3,8% în acest an, potrivit Reuters.

Chiar și în cazul Statelor Unite, unde reducerile de taxe introduse de Trump au accelerat o economie cu performanțe supe­rioare celorlalte, unii cred că creșterea și-a atins vârful.

O’Carroll arată că luna octombrie ar putea fi o lună cheie nu numai pentru Brexit, ci și pentru că Statele Unite se vor îndrepta către campania finală pentru alegerile din 6 noiem­brie, iar guvernul Italiei și-ar putea finaliza planurile fiscale.

catalina.apostoiu@zf.ro

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu