Randamentul oferit de obligațiunile la trei ani a depășit pentru prima oară în zece ani randamentul obligațiunilor americane cu o maturitate de cinci ani, echivalentul unei inversări a curbei de randament, un indicator al perioadelor de recesiune.Intrarea însă în recesiune nu este una imediată, putând să dureze și aproape trei ani, ca în cazul ultimei crize din 2007-2009, însă cea mai recentă inversare alimentează fricile privind o încetinire a economiei mondiale în 2019, potrivit Bloomberg. În situații normale, dobânzile cu o maturitate mai lungă beneficiează de un randament mai mare, tocmai pentru că o perioadă mai mare atrage un premium de lichiditate oferit investitorilor, aceștia fiind obligați să blocheze respectivele resurse financiare pentru mai mult timp.
Cu toatea acestea, în perioade ce ies din zona normalului, curba de randament se inversează, ceea ce înseamnă că investitorii cresc cererea pentru obligațiuni cu maturități mai lungi, din cauza îngrijorărilor cu privire la situațiile imediate, în defavoarea maturităților scurte, urcând prețul primelor, dar și scăderea dobânzilor acestora, ca urmare a corelației negative dintre cele două. În același timp, scăderea prețului obligațiunilor cu maturități scurte, pe fondul unei cereri mai mici, urcă dobânda acestora. În prezent, volatilitatea pe bursa americană este în creștere, extremele fiind tot mai dese.
Prima bursă a lumii a înregistrat săptămâna trecută cea mai bună săptămână din ultimii șapte ani, însă 2018 a oferit de asemenea cele mai dure scăderi zilnice de la crahul din 2007-9. Banca centrală americană este angrenată într-o perioadă de majorare a dobânzilor, pentru a nu lăsa infalția să pornească în sus, intrând de altfel în conflict chiar și cu prețedintele Trump pe acest subiect.
Frica legată de inflație a cântărit mai greu în prima parte a lui 2018, în prezent primile frici care antrenează deprecieri importante pe bursele lumii sunt legate de protecționism și de efectele sale economico-politice pe scena globală.
0 comments :
Trimiteți un comentariu