Cursul euro/dolar pare să urmeze traiectoria sentimentului pe care-l au investitorii față de economia Germaniei, cea mai mare din Europa. Iar strategii de pe piața valutară spun că este posibil ca moneda europeană să se deprecieze și să ajungă la paritate cu moneda americană. Tendința este accentuată și de faptul că dolarul se dovedește a fi un activ-adăpost fără egal în criza cauzată de epidemia de coronavirus pornită din China.18 februarie: euro a slăbit ajungând aproape de minimul ultimilor trei ani după ce un sondaj din Germania a arătat o scădere a încrederii investitorilor, alimentând pesimismul privind economia germană. 21 februarie: euro își revine după ce un indicator al activității din industria germană crește, sugerând că producătorii industriali înfruntă furtuna coronavirus mai bine decât s-au așteptat piețele. Problema este că veștile bune din Germania sunt prea puține. Chiar și despre optimismul produs de ultimele date din industrie se spune că este exagerat.
Săptămâna trecută, euro a cedat 0,1% din valoare în fața dolarului, deprecierea fiind frânată de revenirea de vineri, când moneda europeană era cotată la 1,0819 dolari. De la începutul lunii, deprecierea este de aproximativ 2,7%.
O serie de bănci și-au redus estimările privind cursul acestei perechi, iar analiștii de la Bloomberg scriu de posibilitatea ca monedele să ajungă la paritate. Ideea egalității între euro și dolar i-a captivat pe analiști și traderi și în anii trecuți, când boom-ul economic european a dat locul unei încetiniri generalizate. Valutele au ajuns la paritate în 2014 și 2015. Motive pentru care perechea și-ar putea menține tendința sunt destule. Unul ar fi că economia zonei euro este mai slabă decât în 2014 și 2015, iar anemia va persista, ajutată de perturbările produse în lanțurile de aprovizionare de către coronavirus și de incertitudinile negocierilor pentru Brexit. Apoi, yieldurile obligațiunilor sunt mai mici decât în 2014 și 2015. De asemenea, dobânzile de politică monetară ale Băncii Centrale Europene sunt mai reduse decât în acei ani. În plus, cele mai mari economii ale zonei euro au probleme: Germania a stagnat în trimestrul patru; producția industrială a Franței scade, alături de cea germană. Vineri, ministerul de finanțe al Germaniei a anunțat că perspectivele comerciale ale țării rămân întunecate de cererea globală slabă, iar epidemia de coronavirus creează riscuri suplimentare exportatorilor germani. Epidemia perturbă creșterea economică a Chinei și se propagă cu repeziciune în alte state, printre care Coreea de Sud. Unele dintre cele mai mari centre industriale chineze sunt practic închise. China este cel mai mare partener comercial al Germaniei, economie dependentă de exporturi. Ministrul de finanțe Olaf Scholz a declarat pentru Reuters că nu există semne că Germania se îndreaptă spre recesiune. În aceste condiții, băncile și traderii își ajustează proiecțiile de curs pentru cea mai tranzacționată pereche de monede din lume. Banca franceză Société Générale a făcut acest lucru săptămâna trecută, reducându-și proiecțiile privind puterea monedei europene de la 1,2 dolari pentru un euro la 1,16 dolari.
„Așteptările privind creșterea au pus presiune pe curs, și nici epidemia de coronavirus nu ajută euro, euro fiind mai sensibil decât dolarul la temerile privind comerțul global“, spune Kit Juckes, strateg-șef valutar la SocGen. Printre celelalte bănci care și-au înrăutățit proiecțiile pentru euro în acest an figurează ABN Amro Bank, JPMorgan Chase & Co., Standard Chartered și Wells Fargo.
La slăbiciunea euro contribuie și forța în creștere a dolarului. Traderii de valute care caută să se adăpostească de efectele pe care coronavirusul le are pe piețele financiare se înghesuie să cumpere dolari, notează Bloomberg. Moneda pare că poate să îndure orice. În ultima lună, valuta verde a câștigat teren față de 30 dintre cele mai importante monede ale lumii. Perioada de creștere coincide cu amplificarea îngrijorărilor legate de impactul economic al epidemiei de coronavirus. Și yenul, și francul elvețian, active în mod tradițional căutate de investitori în vremuri de criză, s-au dovedit fără putere în fața monedei americane. Aprecierea dolarului sfidează consensul de la sfârșitul anului trecut că economiile asiatice se vor întări și vor atrage cash din SUA. Virusul face acum acest lucru imposibil, iar investitorii înfometați după yielduri fug de dobânzile negative din Europa. Și cum la orizont nu se vede finalul epidemiei, forțele pieței sunt în favoarea dolarului.
„SUA sunt mai izolate de loviturile date cererii din Asia și Europa de virus“, spune Ed Al-Hussainy, analist la Columbia Threadneedle. În acest context, firma sa și-a redus expunerea la monedele economiilor emergente și și-a închis pozițiile long pe euro și lira sterlină față de dolar.
„Dolarul american. Este imun la riscurile economice reale create de epidemia de coronavirus, dar este și una dintre monedele din universul G10 cu cele mai ridicate rate ale dobânzilor. Acest lucru justifică o apreciere semnificativă a monedei americane pe termen scurt și mediu. Ne așteptăm ca nivelul euro/dolar să ajungă la 1,06 dolari la mijlocul acestui an“, spune Ulrich Leuchtmann, analist la Commerzbank.
Puterea dolarului este mană cerească pentru investitorii internaționali care repatriază profit obținut din active americane, dar poate acționa ca o frână pentru companiile americane cu operațiuni în străinătate.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu