Furtuna de pe piețele bursiere se menține pe măsură ce pandemia Covid-19 se răspândește în continuare în lume.Chiar dacă Europa a închis ședința de tranzacționare de joi pe creșteri ușoare de 1-2%, iar bursele americane și-au petrecut cea mai mare parte din zi în teritoriu pozitiv (cu creșteri de circa 1%), volatilitatea există în continuare.
Reducerile de dobândă anunțate de la FED și până la Banca Angliei, relaxările cantitative de mii de miliarde de euro la un loc deja anunțate, pachetele de stimuli care încearcă să absoarbă o parte din șocul economic generat de faptul că pandemia a înghețat sectoare întregi – toate acestea nu par să aibă efectul scontat, iar dacă aduc creșteri ușoare, acestea s-au dovedit a fi urmate de vânzări agresive.
Doar săptămâna trecută, bursele europene au înregistrat cea mai proastă ședință din istoria lor, în timp ce bursa americană a înregistat luni cea mai proastă zi din ultiii 33 de ani.
În mijlocul acestui haos generat de pandemia Covid-19, Vitaly Katsenelson, un bancher de investiții care conduce firma americană Investment Management Associates, le spune investitorilor că piața este într-un punct de instabilitate emoțională și că valoarea companiilor lor nu fluctează și nu scade la fel ca și piața – deși acesta este indicatorul care va conta pe termen lung.
„În crahul coronavirus, noi continuăm să căutăm ceea ce căutăm mereu – businessuri de înaltă calitate pe care le putem cumpăra la reduceri semnificative. Suntem pregătiți pentru ca fiecare decizie pe care o luăm astăzi să se dovedească a fi una proastă mâine, întrucât habar nu avem cât va continua acest declin. Suntem complet ok cu asta, atât timp cât deciziile se vor fi dovedit bune peste câțiva ani”, notează Vitaly Katsenelson investitor și autor, într-o opinie semnată pe MarketWatch.
El spune că investitorii nu se mai concentrează pe acest trimestru și nici măcar pe următorul, întrucât pe termen scurt vederea lor este încețoșată și imaginea neclară.
„Ne uităm la anii următori, unde, în mod paradoxal, avem mult mai multă claritate. Este ușor să vezi actualul declin ca pe un blestem, dar dacă încercăm să ne gândim la anii următori, ne așteptăm ca aceste vânzări agresive să fi furnizat oportunități de achiziție pentru active ieftine, dar de calitate”, a spus el.
Shelby Davis, un investitor vechi și cunoscut în breaslă pentru rezultatele sale, a spus: „Cei mai mulți bani se fac în teritoriul bear (n.red: un minus de cel puțin 20% față de maximul ultimelor 52 săptămâni), doar că nu realizezi la acel moment”.
Însă Katsenelson atrage atenția asupra ideilor lui Benjamin Graham, un economist considerat unul dintre părinții școlii de investiții: Principalul motiv pentru care mulți indivizi nu reușesc să fie investitori pe termen lung este acela că „sunt prea atenți la ce face bursa astăzi”.
„Investitorul care își permite să fie afectat sau îngrijorat din cauza scăderilor nejustificate înregistrate de activele lor pe piață își transformă în mod pervers principalul avantaj în principalul dezavantaj”, a mai spus Graham.
El crede că investitorilor „le-ar fi mult mai bine dacă investițiile lor nu aveau prețul afișat deloc, pentru că ar fi cruțat astfel de angoasa mentală cauzată lui de greșelile de judecată ale altcuiva”.
În ciuda haosului din piață, sfaturile lui Graham sunt încă actuale și pot oferi confort pentru unii investitori. În acest context, Vitaly Katsenelson spune că „Domnul Piață” este instabil emoțional.
„Prețurile acțiunilor de astăzi reprezintă opiniile tranzitorii ale Domnului Piață, care adesea este instabil emoțional. Domnul Piață nu v-a evaluat astăzi cu atenție companiile pentru a decide că ele valorează mai puțin. Nu, el s-a trezit în modul de panică și le-a dărâmat pe toate fără excepție de parcă ar fi fost banane răscoapte în magazinul alimentar. Prețurile acțiunilor pe care le vedeți pe ecrane acum nu spun nimic despre valoarea companiilor voastre. Absolut nimic. Însă evaluarea este tot ce va conta pe termen lung. Vă promit un lucru: valoarea companiilor voastre nu se schimbă cu 8-10% pe zi, în fiecare zi”, a spus el.
0 comments :
Trimiteți un comentariu