China a decis suspendarea uneia dintre agențiile sale de rating de top după ce un fost executiv al acesteia a fost acuzat de acceptare de mită, în condițiile în care o serie în creștere de defaulturi perturbă puternic piața obligațiunilor corporate de 4.000 mld. dolari a țării, scrie Financial Times.Autoritățile chineze au anunțat că îngheață temporar autorizația Golden Credit Rating și că a interzis agenției să accepte noi contracte timp de trei luni. Decizia a venit în contextul în care Shandong Ruyi, cel mai mare producător de textile din China, care controlează branduri ca The Lycra Company, a anunțat că ar putea intra în incapacitate de plată a unei a doua emisiuni de obligațiuni în tot atâtea zile.
Anterior, compania intrase în incapacitate de plată a unor obligațiuni de 153 milioane de dolari, ultimul dintr-un val de defaulturi din China.
Piețele de credit ale Chinei, situate pe locul doi în lume ca mărime, au fost lovite de o serie întreagă de defaulturi de către companii de stat în ultimele săptămâni, defaulturi care au dat peste cap așteptările investitorilor că autoritățile vor sări întotdeauna în ajutorul acestor grupuri.
Autoritățile chineze au declarat că Golden Credit nu a reușit să justifice unele dintre ratingurile de credit și decizii de revizuire în sus a unor ratinguri. Agențiile de rating de credit ale Chinei sunt criticate pentru susținerea ratingurilor triplu A pentru companii de stat cu probleme în fața defaulturilor.
„Majoritatea investitorilor privați nu iau ratingurile de credit în serios pentru că sistemul nu măsoară în mod adecvat riscurile“, susține un fost executiv de la o mare agenție de rating de credit din China.
Acesta arată că agențiile sunt motivate să-și „umfle“ ratingurile pentru a atrage clienți și se află sub presiune pentru susținerea eforturilor de finanțare ale grupurilor care au legături cu guvernul.
Executivul a caracterizat suspendarea Golden Credit drept o „decizie politică“.
Problemele de pe piețele de obligațiuni din China vin în condițiile în care investitorii străini și-au crescut în acest an deținerile de titluri de trezorerie și de datorie din China. Totuși, expunerea acestora la piața titlurilor de datorie emise de companii este una redusă.
Potrivit lui Edmund Goh, de la Aberdeen Standard Investments, situația îi va face clar pe investitori să se gândească de două ori înainte de a cumpăra obligațiuni corporate din China.
În timp ce defaulturile recente nu vor genera probabil riscuri la scară largă la adresa sistemului financiar, acestea vor avea totuși „consecințe pe termen lung“, spune Becky Liu de la Standard Chartered.
Printre acestea, grupurile de stat vor fi nevoite să plătească dobânzi mai ridicate la datorii. „Toate acestea sugerează condiții mai stricte de finanțare pe viitor“, arată Liu.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu