A fi sau a nu fi sub zero? Banca Angliei, una dintre puținele mari bănci centrale care au rezistat dobânzilor negative, va decide în această săptămână dacă se va preda

Banca Angliei se pregătește să facă un pas semnificativ în dezbaterea privind oportunitatea recurgerii la dobânzi negative pentru stimularea economiei britanice devastate de pandemie, scrie Bloomberg.

Banca centrală va publica în această săptămână rezultatele a 160 de răspunsuri detaliate dintr-o consultare privitoare la cum ar putea fi împinse costurile de finanțare sub zero pentru prima dată de la înființarea băncii în 1964. Controversata politică, încercată deja în UE și Japonia, dă bankingul peste cap percepând dobândă pentru depozitarea de bani și plătindu-le celor care se împrumută.

Subiectul este unul aprins pentru guvernatorul Andrew Baily, care analizează opțiunile pe care le are pentru a scoate Marea Britanie din cel mai profund declin din ultimele trei secole.

În balanță sunt dorințele strategilor de a menține costul datoriei suficient de scăzut pentru a impulsiona redresarea și temerile băncilor, care spun că experimentele monetare dau peste cap companiile și afectează sistemul financiar.

Economiștii se așteaptă ca BoE să îmbrățișeze dobânzile negative ca instrument, dar să nu le implementeze deocamdată. „Nu cred că vor spune pieței că dobânzile negative sunt iminente“, spune Elizabeth Martins, economist la HSBC Holdings.

O decizie asupra politicii monetare urmează a fi comunicată pe 4 februarie, împreună cu estimările trimestriale ale băncii. Majoritatea economiștilor chestionați săptămâna trecută se așteaptă ca dobânda de referință să rămână la sau peste nivelul actual de 0,1% până la mijlocul anului 2023.

Doar o bancă din cele incluse în sondaj se așteaptă la dobânzi negative la un anumit punct.

Astfel, programul de achiziții de active ar rămâne principalul instrument de stimulare a economiei.

Finanțarea ieftină îi este de ajutor ministrului de finanțe britanic Rishi Sunak, care a cheltuit aproximativ 300 miliarde de lire sterline până acum pentru a susține economia, împingând datoria guvernamentală la un nivel record.

Nu este clar dacă Marea Britanie are nevoie de ajutor suplimentar din partea BoE deocamdată. Economia a crescut peste așteptări în timpul lockdown-ului din noiembrie, semn că firmele se adaptează la restricții. Economistul șef Andy Haldane se așteaptă la o revenire puternică în T2 pe fondul programului de vaccinare.

Există temeri că dobânzile negative vor reduce marjele băncilor comerciale, făcându-le mai puțin dispuse să acorde credite în momentul în care economia are cea mai mare nevoie de ele.

Experimentul de o jumătate de decenii al Europei cu această politică a pus presiune pe venituri și a împovărat băncile cu penalități pentru parcarea cash-ului la banca centrală.

„Pe termen lung, dobânzile negative ruinează sistemul financiar“, declarat șeful Deutsche Bank Christian Sewing în 2019.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu