♦ Economiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă ca Fed-ul să înceapă o restrângere a achizițiilor lunare de active înainte de finalul acestui an odată cu redresarea economiei americane.Investitorii au păreri divergente privitor la soarta dolarului în procesul de redresare a economiei mondiale de pe urma pandemiei, scrie Bloomberg. Iar de direcția dolarului depind prețurilor multor materii prime și bunăstarea în unele economii emergente.
JPMorgan Asset Management și T. Rowe Price văd dolarul depreciindu-se în contextul diminuării excepționalismului economic american, în timp ce PineBridge Investments se așteaptă ca moneda americană să se întărească.
Monede de la euro la realul brazilian au încercat raliuri în această lună, dolarul ajungând astfel într-un punct tehnic critic atent monitorizat.
În timp ce majoritatea investitorilor de pe Wall Street au anticipat o slăbire a dolarului în ianuarie, acesta s-a înscris pe o direcție ascendentă, fondurile speculative luptând cu disperare să acopere poziții short nete de 30 mld. $. Direcția s-a inversat mai apoi, indicele Bloomberg pe dolar pierzând peste 2%. Anunțurile pe care banca centrală americană le va face în această săptămână i-ar putea încuraja pe cei care pariază pe o depreciere.
Ceea ce influențează cel mai mult estimările privind direcția dolarului sunt așteptările legate de redresarea celei mai mari economii a lumii.
SUA au vaccinat mai mulți cetățeni decât orice altă țară, câștigând un avantaj în cursa pentru redeschidere. Aceasta, dublată de stimulentele fiscale ale administrației Biden și un Fed care permite o depășite a inflației, îi determină pe investitori ca PineBridge Investments să anticipeze noi aprecieri ale dolarului. Însă nu toată lumea este convinsă că SUA vor continua să performeze peste alte economii. Pentru Thushka Maharaj de la JPMorgan Asset, excepționalismul Americii va păli pe măsură ce alte țări își accelerează vaccinările și redeschiderea economiilor în al doilea semestru.
Între timp, cei care pariază pe un declin al dolarului avertizează cu privire la riscurile pe termen lung existente la adresa monedei. Pentru strategii Goldman Sachs, dolarul este în continuare substanțial supraevaluat.
Între timp, economiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă ca Fed-ul să înceapă o restrângere a achizițiilor lunare de active înainte de finalul acestui an odată cu redresarea economiei americane.
Termenul avansat este plasat mai devreme decât cel indicat în sondajul din martie, însă lasă achizițiile Fed neatinse timp de alte câteva luni, cu primele majorări de dobânzi neașteptate până în 2023.
Economiștii spun că vor analiza îndeaproape anunțurile Fed pentru semne privitoare la o posibilă restrângere a achizițiilor. Șeful băncii centrale americane Jerome Powell a declarat că va alerta piețele cu mult timp în avans cu privire la o astfel de măsură.
O comunicare clară în acest sens este vitală pentru piețele emergente, FMI avertizând recent că o posibilă înăsprire neașteptată a politicii Fed ar putea declanșa o majorare de dobânzi și retrageri masive de capital de pe piețele emergente.
0 comments :
Trimiteți un comentariu