Habar n-aveți încotro se îndreaptă dolarul? Nici specialiștii în prognoză de pe Wall Street nu știu. Deci puternica bancă americană de investiții Goldman Sachs crede că moneda americană se va deprecia în timp ce Morgan Stanley prognozează o apreciere

Vă întrebați încotro se îndreaptă dolarul american în condițiile în care deficitul SUA continuă să crească? Wall Street-ul are păreri împărțite, scrie Bloomberg.

Goldman Sachs vede ecouri ale uneia dintre cele mai slabe perioade din istoria recentă a monedei americane, în timp ce Morgan Stanley crede că aceasta s-ar putea de fapt aprecia.

Creșterea deficitului de cont curent al SUA reprezintă din nou un subiect de dezbateri aprinse pe piața monetară, cu implicații la nivelul tuturor categoriilor de active. Deficitul este la cel mai ridicat nivel din 2008 ca procente din economie și continuă să se mărească pe măsură ce SUA depășesc restul lumii la capitolul revenire de pe urma pandemiei.

Este un moment crucial pentru principala monedă de constituire a rezervelor la nivel mondial, monedă care a pierdut întreaga creștere înregistrată la începutul acestui an.

Pentru Goldman, deficitul este factorul pe care se bazează poziția sa pesimistă privitoare la dolar, analiștii firmei atrăgând atenția asupra asemănărilor cu perioada 2002-2007, când dolarul a suferit un declin major. Deutsche Bank are o poziție similară.

Dimpotrivă, Morgan Stanley și Eurizon SLJ Capital cred că actualul mediu ar putea reflecta anii ‘80 și ‘90, când dolarul s-a întărit.

Deocamdată însă, moneda americană slăbește, iar cei pesimiști par să aibă câștig de cauză.

Indicele Bloomberg Dollar Spot a scăzut cu 1,3% în această lună, tranzacționându-se aproape de cele mai scăzute niveluri din acest an. Dolarul s-a depreciat într-adevăr în raport cu jumătate din monedele G10.

Dacă poziția Goldman privitoare la dolar este corectă, atunci ar fi doar o chestiune de timp până când investitorii străini vor căuta active internaționale cu randamente mai mari, care ar slăbi dolarul și ar aduce un declin structural pe termen mai lung, declin anticipat de mulți.

Stephen Jen, analist al Eurizon, consideră că avansul economiei americane va determina cererea de dolari într-o măsură mai mare decât discuțiile despre deficitul în creștere și mediul dobânzilor scăzute vor pune presiune pe monedă.

Cei care sunt de acord cu Jen argumentează că atunci când activele americane sunt atractive pentru restul lumii, dolarul are capacitatea de a se aprecia chiar în condițiile creșterii deficitului de cont curent.

Analiștii Deutsche Bank anticipează că euro va avansa la 1,30 în raport cu dolarul până la finalul acestui an, în creștere de la 1,22 la mijlocul acestei săptămâni.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu