În timp ce Ungaria și Cehia majorează dobânzile de la aproape zero pentru a combate inflația în creștere, Polonia le menține neschimbate, guvernatorul băncii centrale Adam Glapinski insistând că un alt instrument de luptă cu crizele, relaxarea cantitativă, ar trebui restrâns primul. Dar cu achizițiile de active se ocupă o structură a băncii centrale care are printre membri un om al partidului și un fost ofițer de informații, scrie Bloomberg. Este vorba, prin urmare, de o structură politizată.Un colț în mod normal pasiv al băncii centrale poloneze ar putea juca un rol vital în restrângerea stimulentelor lansate în pandemie de cea mai mare economie a UE ce nu face parte din zona euro. Însă tensiunile sunt în creștere în interiorul băncii, din moment ce orice decizie de stopare a programului QE ar trebui să vină din partea consiliului de administrație al băncii, mai degrabă decât din cea a consiliului de stabilire a politicii monetare (MPC).
Consiliul de administrație, care se ocupă de operațiunile zilnice, pare să exercite o influență supradimensionată în cadrul dezbaterii privind dobânzile, potrivit lui Eugeniusz Gatnar, membru al consiliului de politică monetară.
Alcătuirea consiliului de administrație, cu opt membri, are un caracter politic mai pronunțat decât cel pe politică monetară. Pe lângă economiști experimentați, acesta include un fost senior oficial al partidului de guvernământ Lege și Justiție și un fost ofițer de informații. În același timp, acesta devine mai asertiv. Marta Kightley, primvicepreședinte, a declarat recent că majorarea dobânzilor în acest moment pentru a stăvili inflația ar fi o mișcare riscantă, comentarii pe care Gatnar le-a catalogat drept „extrem de nefericite“, fiind în afara mandatului acesteia.
Glapinski, singura persoană membră a celor două consilii, și care își dorește un al doilea mandat ca guvernator anul viitor, spune că cele două organisme cooperează foarte bine și că "întreg mecanismul funcționează așa cum ar trebui s-o facă".
Un alt membru al consiliului pe politică monetară, Kamil Kubelewicz, este de acord cu Glapinski că "nu există un conflict oficial" și că este "înțelept" ca programul QE să fie stopat înaintea majorării dobânzilor. Acesta spune de asemenea că MPC este independent și că nu trebuie să aștepte deciziile consiliului de administrație.
Între timp, cazul pentru o majorare, rămâne solid, în condițiile în care inflația din Polonia a atins un maxim pe un deceniu de 4,7% în mai și este așteptată de către banca centrală să se mențină peste intervalul de toleranță al strategilor, de 1,5%-3,5% până anul viitor.
Glapinski și aliații săi argumentează că nu vor să se grăbească cu o decizie până când economia se va fi redresat, iar amenințarea tulpinii delta a coronavirusului se va fi estompat.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu