Spania și Italia au pus umărul serios la scoaterea Europei din recesiune, însă Germania s-a urnit mai greu, împiedicată de penuria de semiconductori: Rata șomajului este în scădere, inflația accelerează dar imaginea de ansamblu arată bine pentru UE, lovită dur de pandemie

♦

Zona euro și Uniunea Europeană au ieșit dintr-o scurtă recesiune în trimestrul doi, cu un ritm chiar ușor mai bun decât așteptările, rata șomajului este în scădere, iar inflația accelerează

♦

Imaginea de ansamblu pentru regiune arată bine pentru o economie lovită dur de pandemie și care și-a făcut loc cu greu spre drumul de recuperare.

Însă amănuntele îndeamnă  la prudență: au crescut accelerat Spania și Italia, economii dependente de sectoare cum este turismul ținute în loc de restricții mai severe decât în alte țări, iar Germania, motorul de creștere al Europei, a dezamăgit, frânată fiind de perturbările din lanțurile de aprovizionare industriale, în special de penuria de microcipuri și semiconductori, dar inflația a explodat. Și economia americană a avansat mai lent decât s-au așteptat analiștii, dar totuși a depășit nivelurile de dinainte de pandemie, iar datele sugerează că revenirea va încetini. Germania este cea mai mare economie europeană, iar SUA este liderul mondial.

Deocamdată, despre Europa au fost publicate doar date preliminare, care pot fi ajustate în sus sau în jos, chiar semnificativ. Spre exemplu, biroul de statistică al Germaniei, Destatis, a revizuit în sens negativ scăderea economică din primul trimestru, de la -1,7% la -2,1%. Cifrele preliminare arată pentru trimestrul al doilea o creștere a PIB de 1,5% în raport cu primele trei luni ale acestui an. Este un avans în mod normal puternic pentru o economie mare și matură cum este cea germană, însă pentru o revenire este dezamăgitor.

Economiștii intervievați de Wall Street Journal sau Bloomberg se așteptau mai degrabă la un rezultat în jurul a 2%. Germania a crescut în trimestrul doi pe baza cheltuielilor de consum mai mari ale gospodăriilor și guvernului.

Analiștii de la ING au rezumat situția din economia germană astfel: „revenirea este mai slabă decât au sugerat-o indicatorii de încredere. Motivul acestei diferențe între datele soft și cele hard este clar lista lungă de probleme din lanțul de aprovizionare, începând cu problema navei care a blocat Canalul Suez și continuând cu întârzierile din producția și livrarea de microcipuri și semiconductori, iar acum putând fi vorba de probleme cu râurile navigabile din cauza inundațiilor. Singurul lucru bun despre aceste probleme din lanțul de aprovizionare este că până la urmă vor fi rezolvate“.

Însă până acum astfel de perturbări s-au ținut lanț și au apărut din locuri nebănuite. Apoi, după cum atrag atenția analiștii de la ING, consumatorii pot fi descurajați să cheltuiască de inflația ridicată din a doua jumătate a anului. Iar inflația germană a depășit în iulie pragul de  3% pentru prima dată după 2008. A ajuns la 3,8% în ritm anualizat, din cauza unor factori excepționali precum inversarea reducerilor de TVA, și ar putea atinge 5% anul acesta, spun unii economiști, citați de Bloomberg. Spre comparație, ținta BCE este de 2%, acesta fiind nivelul considerat sănătos pentru economie. Destatis va publica rezultatele finale pentru PIB-ul din trimestrul doi pe 24 august. Spania, o altă economie mare din zona euro, a crescut cu 2,8% în ritm trimestrial, iar Italia cu 2,7%. Acestea două sunt considerate economiile vulnerabile din grupul liderilor europeni.

Creșterea Spaniei s-a datorat în mare parte consumului gospodăriilor și din sectorul serviciilor. Turismul s-a pregătit de revenirea turiștilor europeni. Economia se rebalansează după cea mai mare contracție din zona euro în 2020. PIB-ul s-a prăbușit cu aproape 11% anul trecut din cauza depen­denței de turism. Guvernul și afacerile se pre­gătesc să investească zeci de miliarde de euro din fondul de reconstrucție economică al UE.

De aceea analiștii și executivul se așteaptă ca economia să accelereze în trimestrele următoare. În Italia, afacerile au fost ajutate de trecerea în online, iar exporturile și-au revenit la nivelurile de dinainte de criză.

Relansarea este pusă de analiști pe seama relaxării treptate a restricțiilor impuse în pandemie. O problemă mare a Italiei și Spaniei, nerezolvată nici în perioada de boom economic de după criza financiară, este șomajul foarte ridicat, mai ales în rândul tinerilor. Actuala criză s-ar putea s-o fi acutizat. Despre creșterea economiei franceze, de 0,9%, ministrul francez de finanțe Bruno Le Maire a descris-o ca fiind Ño performanță extraordinarăî. Franța, la fel ca Spania și Italia, a avut restricții mai dure și pe perioade mai lungi decât alte state europene. Economia franceză este a doua ca mărime din UE. Zona euro a accelerat de la -0,3% în primul trimestru la 2%, iar UE de la -0,1% la 1,9%. Un semnal de avertizare, pentru toată lumea, vine din SUA, unde, după un avans dezamăgitor de 6,5% în trimestrul doi, față de aceeași perioadă a anului trecut (biroul de statistică american preferă datele anualizate pentru PIB ñ zona euro a crescut cu aproape 14% după acest reper), unii analiști prezic o încetinire. Aceasta ar justifica și prudența Rezervei Federale, care a tăiat elanul Ñtaurilorî ce așteptau mesaje ferme privind înăsprirea politicii monetare. Prudența ar reflecta și decelerarea inflației și îngrijorările provocate de răspândirea variantei Delta a coronavirului care provoacă Covid. SUA este de la criza anterioară cu un pas sau doi înaintea zonei euro.

Un semnal de avertizare, pentru toată lumea, vine din SUA, unde, după un avans dezamăgitor de 6,5% în trimestrul doi, față de aceeași perioadă a anului trecut (biroul de statistică american preferă datele anualizate pentru PIB - zona euro a crescut cu aproape 14% după acest reper), unii analiști prezic o încetinire.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru