Boom-ul materiilor prime s-a sfârșit. Analiștii spun că urmează 20 de ani de prețuri scăzute

Deși prețurile materiilor prime mai au scurte perioade de revenire în urma unor evenimente excepționale, precum date mai bune decât s-a anticipat referitoare la anga­jările din SUA, tendința acestora este de scădere, dovadă fiind evoluțiile negative din ultimele luni, după o decadă pozitivă. Un factor care pune deja presiuni des­cendente pe prețuri este încetinirea creșterii econo­mice din China, a doua mare eco­nomie a lumii și printre principalii consuma­tori de materii prime, scrie Bloomberg.

Cererea vorace din China pentru orice fel de materie primă, de la petrol, oțel și aur la soia și lapte praf, alimenta cândva ideea unui viitor în care prețurile cresc la nesfârșit, iar standardele de viață în țările dezvoltate scad. Cererea tot mai mare și resursele tot mai mici ar face ca prețul gazelor naturale să nu mai scadă vreodată, iar aurul să coste mii de dolari uncia. Ideea a încurajat mulți investitori internaționali să parieze masiv pe China. Dar pentru că investițiile directe în China sunt dificil de realizat, investitorii s-au orientat către materiile prime consumate de China, inclusiv petrol rusesc și minereu de fier australian.

Astfel s-a creat o legătură strânsă între prețurile materiilor prime și starea economiei chineze. De tranzacțiile cu materii prime au devenit interesate până și fondurile de pensii din SUA. Rezerva Federală, banca centrală americană, s-a implicat prin printarea dea bani, atât de mulți încât o bună parte din ei a ajuns să alimenteze tranzacțiile speculative cu active legate de China și alte piețe emergente. Prețurile au urcat vertiginos. Între 2000 și 2011 cotațiile cuprului au crescut cu 450%, cele ale petrolului cu 365%, iar cele ale aurului cu peste 500%, la mai mult de 1.900 dolari uncia. Analiștii speculau chiar că petrolul va atinge 200 de dolari barilul, iar aurul va depăși 10.000 de dolari uncia. Frenezia a fost alimentată de ideea că piața chineză a declanșat un „superciclu“ al materiilor prime care va susține indefinit prețurile la niveluri ridicate. Prețurile materiilor prime precum aurul au tendința să avanseze când încrederea în sistemul financiar este slabă și să scadă când încrederea își revine. Astfel, tendința prețurilor se aseamănă cu politicianul despre care Wiston Churchill a spus cândva: „Are toate virtuțiile care-mi displac și niciunul din viciile pe care le admir“.

Averi din speculații și corupție

Prețurile ridicate ale materiilor prime au îmbogățit o clasă a cărei influență de corupere este legendară și al cărei principal talent este abilitatea de a găsi contactele politice potrivite. Pe de altă parte, prețurile mari s-au reflectat în scăderea nivelului de trai al clasei sărace și de mijloc și frânează creșterea în lumea industrializată. Însă după trei decade de creștere ultrarapidă, economia chineză a început să încetinească. O consecință este că, după vârful atins în aprilie 2011, prețurile materiilor prime au scăzut cu 16%. În ultimele luni, investitorii au început să-și retragă banii din fondurile axate pe materii prime. Trendul negativ este susținut și de eforturile statelor emergente de a economisi energie. Perioada de scădere a prețurilor ar putea dura 20 de ani, spun analiștii, care-și întemeiază prognozele pe tendințele istorice.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru