Mai multe bănci iau în calcul emisiuni de obligațiuni pentru a-și diversifica baza de finanțare și pentru a-și asigura fonduri cu maturitatea mai lungă într-o perioadă în care primesc mai puțin sprijin de la băncile-mamă, dar deocamdată s-au făcut prea puțini pași în această direcție.Tendința generală de pe piața bancară de creștere a autonomiei financiare față de băncile-mamă s-a concretizat în ultimii ani mai degrabă prin oferte generoase la depozite, și în special la depozite pe termen lung, și mai puțin prin emisiuni de obligațiuni.
BCR este deocamdată singura instituție de credit care a lansat în 2009 un program de finanțare prin emisiuni de obligațiuni pe termen mediu pe piața externă și pe cea locală. Banca lucrează acum la un nou program de finanțare pe termen mediu prin bonduri de 3 mld. euro, plafon similar cu cel asumat în 2009, dar neatins.
Bănci precum BRD, Raiffeisen și UniCredit Țiriac se gândesc la rândul lor să emită obligațiuni în diferite formule. Raiffeisen vrea să emită obligațiuni de până la o jumătate de miliard de lei pe piața locală, în timp ce UniCredit Țiriac se gândește să lanseze în a doua jumătate a anului primele obligațiuni corporative în lei, dar și în valută.
Unele bănci au reușit totuși să obțină finanțare din obligațiuni, dar prin emisiuni izolate mai degrabă decât în cadrul unui program pe termen mediu. De exemplu, Banca Transilvania a atras luna trecută 10,5 mil. euro în prima etapă a unei oferte de vânzare de obligațiuni convertibile cu scadența la șapte ani. BT a emis obligațiuni la un cost de 6,25% peste Euribor la șase luni.
Totodată, băncile vor să emită obligațiuni pe baza ipotecilor pe care le dețin din contractele de credite ipotecare, dar au nevoie de o lege care să le permită emiterea de așa-numite cover bonds. Asociația Română a Băncilor a demarat un proiect în acest sens, în condițiile în care România este singurul stat membru al Uniunii Europene care nu are o piață de obligațiuni ipotecare.
Bancherii au început să vorbească din ce în ce mai des în ultimii ani despre „covered bonds“ ca soluție de finanțare. În paralel, băncile au încercat să extindă maturitatea depozitelor atrase de la clientelă, iar pe piață au apărut din ce în ce mai multe produse de economisire cu scadența la doi sau trei ani.
Unul dintre argumentele invocate adesea de bancheri în discuțiile privind costul creditelor în lei pe termen lung a fost legat tocmai de maturitatea foarte scurtă a depozitelor atrase de la clientelă. Contractele de depozit sunt încheiate de regulă pe perioade de până la trei luni, dar sunt majoritatea sunt prelungite la scadență, ceea ce face ca maturitatea medie să fie în realitate mai mare.
Aceasta va fi una dintre temele care se vor discuta la ediția din acest an a ZF BANKERS SUMMIT, care va avea loc în perioada 12-13 iunie la București și va reuni lideri marcanți ai industriei bancare
Acest articol a apărut în ediția tiparită a Ziarului Financiar din data de 05.06.2013
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu