Cursul leu/euro a rămas ieri în apropierea pragului de 4,53 lei pentru un euro, presiunea pe principalele monede din regiune fiind în scădere după o perioadă tensionată cu deprecieri vizibile.Leul își recapătă imaginea de monedă stabilă zdruncinată după ședința de politică monetară de pe 8 ianuarie, când BNR a decis scăderea dobânzii-cheie la 3,75% și lansarea procesului de reducere a ratelor rezervelor minime obligatorii atât la lei, cât și la euro.
Cursul s-a stabilizat, însă pe un palier superior față de nivelul la care încheiase 2013, iar comentatorii din piață spun că această stabilizare este rodul intervențiilor BNR, care a descurajat în cele din urmă pariurile contra leului.
Leul este acum cu circa 1% mai slab decât la începutul anului în raport cu euro. Imediat după ședința de politică monetară din 8 ianuarie guvernatorul Mugur Isărescu adoptase un discurs detașat vizavi de piața valutară, întărind mesajul că fluctuațiile de curs de până la 5% nu sunt preocupante și afirmând că nu vede riscuri de depreciere a leului, ba chiar vorbea de un „risc“ de apreciere pe seama eliberării celor 500 mil. euro din rezervele minime obligatorii în valută.
Piața s-a grăbit însă să testeze limitele acestei abordări mai relaxate a BNR și cotațiile au țâșnit spre 4,55 lei/euro.
Banca centrală a continuat apoi să minimalizeze episodul de volatilitate, indicând că nivelul de pornire de circa 4,50 lei/euro ar reprezenta un punct de „fair value“ pentru paritatea leu/euro.
Săptămâna viitoare BNR ar urma să facă un ultim pas din ciclul întârziat de reducere a dobânzii-cheie care ar putea ajunge la 3,5% pe an, conform așteptărilor analiștilor. Rămâne de văzut cum va evolua leul într-un mediu marcat de dobânzi foarte mici, nemaivăzute, în condițiile în care mari piețe emergente din America de Sud și Asia resimt presiunea ieșirilor de capital și se gândesc să ridice dobânzile. Investitorii așteaptă să vadă în ce măsură Fed, banca centrală americană, va continua ritmul de reducere a injecțiilor de lichiditate cu pași succesivi de circa 10 mld. dolari sau va mai lua și pauze, de exemplu după ultimele date mai slabe privind situația de pe piața muncii.
Pe termen scurt, pe piața valutară locală nu sunt așteptate mișcări brutale în defavoarea leului.
Analiștii Erste prognozează un curs de 4,5 lei/euro în martie. De asemenea, ING vede cursul revenind spre 4,50 lei/euro într-o perioadă nu prea îndepărtată.
O variabilă luată în calcul de piață va fi și rezultatul evaluărilor făcute în această perioadă de misiunea FMI și a Comisiei Europene, președintele Traian Băsescu continuând să se opună introducerii accizei suplimentare la carburanți.
Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 29.01.2014
0 comments :
Trimiteți un comentariu