Mihai Pop, manager departament transaction advisory services al EY

Piața locală de bricolaj se află într-o perioadă de „prematurizare“ a consumatorului, în care numărul de rețele prezente și de puncte de desfacere este important, ceea ce face loc competiției și generează o scădere a profitabilității jucătorilor care au modele de afacere vestice, este de părere Mihai Pop, manager în departamentul transaction advisory services al EY România.

„Din perspectiva consumatorului, piața nu este maturizată, însă din perspectiva lanțurilor de distribuție piața se consolidează, cu jucătorii mici căutând să apere o nișă, iar jucătorii mari acoperind piața cu modelele de succes testate pe piața locală.“

Două tranzacții au avut loc în ultimul an pe piața de bricolaj. În aprilie 2013, grupul britanic Kingfisher, companie cu afaceri anuale de peste

10 miliarde de lire sterline, a preluat cele 15 magazine ale rețelei de bricolaj Bricostore din România într-un deal cu o valoare de aproximativ 75 de milioane de euro. În cadrul acestei tranzacții, EY a fost consultant pe partea fiscală care a realizat raportul de tax due diligence

Cea de-a doua tranzacție a fost anunțată la începutul acestui an și a avut în prim-plan grupul german de bricolaj Praktiker, care s-a văzut în situația de a căuta cumpărători pentru mai multe magazine sub presiunea creditorilor. Astfel, magazinele din România cu vânzări anuale de 140 de milioane de euro și 1.600 de angajați au fost preluate de omul de afaceri de origine turcă Omer Susli.

„Ne așteptăm ca piața să-și continue transformarea, modelele de succes să își lărgească acoperirea pieței, astfel fiind încă o piață în care se investește semnificativ, dar care va marginaliza jucătorii de talie mică, continunând direcția consolidării către trei-patru jucători mari și un număr restrâns de jucători de nișă.”

Mihai Pop explică faptul că firmele din domeniul bricolajului, ca de altfel toate cele din domeniul desfacerii de bunuri de lungă durată, sunt evaluate prin indicatori de măsură legați de capacitatea de generare a fluxurilor de numerar.

„Există și indicatori de măsură alternativi, acolo unde evaluarea realizată prin indicatorii legați de fluxuri de numerar au aplicabilitate limitată. Astfel de indicatori urmăresc activul net al companiei, sau investițiile realizate și neamortizate, precum și generarea de venituri sau profit raportată la suprafața de desfacere, însă aceștia nu sunt o bună măsură de evaluare decât pentru companiile aflate în dificultate.“

Pop a mai spus că dacă așteptarea inițială este ca o tranzacție să fie finalizată, plecând de la pregătirea vânzătorului, în circa nouă luni, în realitate de foarte multe ori acest termen este depășit. Astfel se ajunge ca în medie tranzacțiile să se întindă pe o perioadă de 18 luni.

„Pentru viitorul apropiat așteptăm ca durata de închidere a tranzacțiilor semnificative să rămână în același spectru, posibil scurtându-se odată cu dinamizarea pieței de credit, condițiile impuse de finanțatori rigidizând procesul într-o formă mai compactă.“

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Ioana David