Banca Centrală Europeană (BCE) pregătește pentru luna viitoare un pachet de opțiuni care cuprinde măsuri excepționale precum reducerea tuturor dobânzilor, inclusiv aducerea în teritoriul negativ a dobânzilor la depozite, și stimularea creditării pentru companiile mici și mijlocii în condițiile în care revenirea economică în zona euro nu este uniformă, iar FMI vede o probabilitate de 25% ca uniunea monetară să se lovească de deflație, adică cu scăderea generală și prelungită a prețurilor.Reducerea dobânzilor în iunie este „mai mult sau mai puțin o afacere sigură”, au spus pentru Reuters surse apropiate planurilor BCE. Pachetul oferă stimulente de creștere pentru economia zonei euro, o piață către care se duc aproape jumătate din exporturile României. Aducerea sub zero a dobânzilor depozitelor constituite de băncile comerciale la BCE ar reprezenta o premieră pentru banca centrală a zonei euro și o strategie puțin încercată oriunde în lume.
„Aceasta ar fi prima bancă centrală importantă care ar apela la dobânzi negative la depozite. Măsura va influența cursul de schimb“, spun sursele citate.
Afirmațiile lor sunt întărite de Peter Praet, membru în consiliul executiv al BCE, care a declarat pentru publicația germană Die Zeit că instituția ar putea reduce sub 0% dobânzile la depozite ca parte a unui pachet de măsuri care ar putea conține și operațiuni de refinanțare pe termen lung (LTRO) cu ținte bine stabilite. Acestea din urmă reprezintă o metodă de a oferi mai multă lichiditate băncilor din zona euro cu scopul de a stimula creditarea.
Două dintre sursele Reuters au vorbit despre reducerea cu 10-20 de puncte de bază probabil a tuturor celor trei dobânzi ale BCE. Principala dobândă de refinanțare a băncii este în prezent de 0,25%. Dobânzile la depozite sunt deja la 0%. Dacă indicatorul este scăzut și mai mult, băncile comerciale va trebui să plătească pentru „privilegiul“ de a-și depozita banii la BCE.
Ambele surse se așteaptă ca prin aceste acțiuni euro să se deprecieze, dar au specificat că BCE nu a calculat cât va fi scăderea și nu are vreo țintă în acest sens.
Șeful puternicei bănci centrale germane Bundesbank, Jens Weidmann, a anunțat că instituția sa este pregătită să acționeze dacă va fi nevoie. Președintele BCE Mario Draghi a afirmat săptămâna trecută că membrii Consiliului Guvernator “nu au nimic împotrivă cu a acționa data viitoare”, adică în ședința din 5 iunie. Aceștia vor însă să vadă mai întâi proiecțiile economice la zi ale specialiștilor BCE. „Dobânzile negative la depozite sunt o posibilă opțiune într-un mix de măsuri. Pregătim mai multe lucruri. Am putea împrumuta din nou bani băncilor pentru un interval mai mare de timp, posibil cu condiții atașate“, a spus Praet pentru Die Zeit.
Fără printarea de bani pentru achiziții de active, așa cum fac americanii
El nu vede însă BCE aplicând vreun program de ajustare cantitativă precum Rezerva Federală americană – adică să cumpere active cu bani printați special în acest scop – decât dacă condițiile economice se deteriorează semnificativ. Inflația este la 0,7%, sub “cota de pericol” de 1%, așa cum o descrie Draghi. Ținta de inflație a BCE este de puțin sub 2%.
Dacă decide să reducă dobânzile, BCE ar putea lansa linii de finanțare de genul LTRO sau ar putea aplica un program de achiziții de pachete de împrumuturi pentru companiile mici și mijlocii garantate cu active.
Operațiunile de refinanțare ar veni cu condiția ca băncile să majoreze semnificativ creditarea către afacerile mici și mijlocii. Scadența acestor LTRO-uri ar putea fi mai mare de trei ani, cum a fost cea a operațiunilor de același tip prin care BCE a prevenit o criză de creditare pe piața interbancară în 2011 și 2012.
Dacă vor fi alese, achizițiile de pachete de credite pentru afaceri mici și mijlocii vor fi introduse spre sfârșitul anului. Finanțarea acestor companii este importantă doarece ele reprezintă coloana vertebrală a economiilor zonei euro.
0 comments :
Trimiteți un comentariu