Bursa de la București a rămas indiferentă la veștile pozitive din economie din acest an, afișând un avans modest de 1%, deși economia a avut cea mai ridicată rată de creștere din Europa în primul trimestru. Analiștii pun slaba evoluție a bursei pe seama tensiunilor din regiune.Investitorii de pe bursă au avut puține motive de bucurie în acest an. Indicele BET, principala referință a bursei de la București, ce redă evoluția celor mai lichide zece companii listate, are un plus de 0,96% față de începutul anului. Evoluția bursei este sub cea a piețelor de frontieră care au crescut cu 13% în acest an.
Mai mult, indicele BET-C, al tuturor companiilor listate, este pe minus cu 2,65% de la începutul anului, iar indicele BET-FI, al celor cinci SIF-uri și al Fondului Proprietatea, a pierdut aproape 10%.
Aceste evoluții au avut loc într-un context în care economia a afișat un plus de 3,8% în primul trimestru, cel mai ridicat din Europa, agenția de rating S&P; a reinclus România în categoria țărilor recomandate investițiilor.
Veștile bune din economie au mișcat însă cursul valutar, leul reușind să se aprecieze în acest an până la un nivel de 4,39 pentru un euro, aproape de minimul ultimelor zece luni.
„Atât creșterea economică, cât și promovarea de către agenția de rating S&P; – singura care încă menținea România la statut de junk – sunt evoluții care au devenit previzibile încă din trimestrul patru al anului trecut. Piața, investitorii, reacționează cu anticipație – din acest motiv și consider că reacția pieței la evoluțiile macroeconomice din primul trimestru al lui 2014 trebuie căutată în a doua jumătate a anului 2013, perioadă în care bursa de la București a mers foarte bine, cu randamente mult peste cele ale piețelor de frontieră din regiune“, a spus analistul Dan Rusu, șeful departamentului de cercetare din cadrul firmei de brokeraj BT Securities.
Indicele BET a crescut cu 20% în al doilea semestru al anului trecut, iar avansul pe întreg anul 2013 a urcat la 26,1%.
În opinia analistului Bogdan Gherghe, de la firma de brokeraj Tradeville, „primele cinci luni din 2014 au fost o perioadă de consolidare. BET este momentan pe un plus 1% față de finalul anului 2013, cu observația că dividendele oferite de unele dintre companii au fost excepțional de atractive“.
Comparând bursa de la București cu restul piețelor de frontieră, rezultă o subperformanță a indicelui BET față de indicele MSCI al tuturor piețelor de frontieră, care a crescut cu 13% în acest an. Față de piețele de frontieră din regiunea Europei Centrale și de Est, evoluția indicelui BET este în linie cu acestea. Nici comparația cu bursele mature din Vest nu pune bursa de la București într-o lumină prea bună. Bursele americane și cea germană au bătut maxime istorice în ultimele zile.
„Doi factori au contribuit la subperformanța bursei românești în raport cu celelalte piețe de frontieră: am avut un al doilea semestru în 2013 foarte dinamic, fapt care a sporit tentația de marcare a profiturilor începând din ianuarie. Tendința a fost însă cu mult exacerbată de situația din Turcia și mai ales de izbucnirea conflictului din Ucraina, tensiunile geopolitice punând presiune pe piețele din regiune“, a mai spus analistul BT Securities.
El se așteaptă ca odată cu dezamorsarea situației din Ucraina, care se profilează deja, să aibă loc o revigorare a piețelor de frontieră din întreaga regiune.
Impactul conflictului dintre Rusia și Ucraina a fost vizibil și la nivelul lichidității, care a scăzut cu 9% în acest an, până la sub 10 milioane de euro pe zi, deși piețele de frontieră raportează intrări importante de capital.
„Din cauza conflictului cu Ucraina, Rusia a avut parte de ieșiri mari de capital din partea investitorilor de retail. Piețele emergente trec printr-o perioadă de ieșiri de capital, iar acest lucru afectează întreaga regiune a Europei de Est. Intrările de capital sunt în piețele de frontieră“, a spus Tim Umberger, consultant senior la compania suedeză de investiții East Capital, printre cei mai mari investitori străini pe bursa de la București.
Semne bune din economie la care bursa a rămas rece
În primul trimestru economia a crescut cu 3,8% față de aceeași perioadă din anul anterior, ocupând primul loc în Europa la rata de creștere. Industria și consumul au fost motoarele
Producția industrială, care înseamnă 30% din PIB, a crescut în trim. I cu peste 10%
Cifra de afaceri în comerțul cu amănuntul (indicatorul de referință privind evoluția consumului) a avansat cu aproape 10% (cu un salt însemnat în martie de aproape 14% comparativ cu aceeași lună a lui 2013)
Exporturile au crescut cu 12,9% în trim I, la valori exprimate în lei (10,1% la valori exprimate în euro)
Câștigul salarial mediu nominal net a crescut cu 5,5%, până la 1.706, comparativ cu luna martie a anului precedent.
0 comments :
Trimiteți un comentariu