Majoritatea analiștilor consultați de ZF se așteaptă caBRD
, a doua bancă din România după valoarea activelor, să revină pe profit în primul trimestru, după ce anul 2013 a fost cel mai greu din istoria băncii, cu pierderi de 385 de milioane de lei. Cele mai pesimiste estimări sunt că banca va marca o pierdere de 34 de milioane de lei, față de cele mai optimiste, care „văd“ un profit de 57 de milioane de lei.
BRD SocGen (simbol bursier BRD) va publica pe 7 mai rezultatele financiare pentru primul trimestru al anului. Marea întrebare a investitorilor este dacă banca a reușit sau nu să revină pe profit, după ce în ultimele două trimestre ale anului trecut a raportat pierderi nete cumulate de aproape 450 milioane de lei din cauza cheltuielilor mari cu creditele neperformante.
WikiZF: Profilul companiei
BRD - Groupe Societe Generale S.A.
Trei dintre analiștii consultați de Ziarul Financiar au estimat că banca va reveni pe profit, însă estimările privind valoarea câștigului diferă, în timp ce analiștii de la Alpha Bank se așteaptă ca banca să raporteze o pierdere de 34 milioane de lei.
Cea mai optimistă estimare aparține analiștilor Raiffeisen Bank care văd un profit de 57,7 milioane de lei, iar cea mai pesimistă estimare de profit aparține analiștilor de la Tradeville care văd un profit net de 8,9 milioane de lei. În primul trimestru al anului trecut, BRD a raportat un profit de 13 milioane de lei, cel mai mic din ultimii ani. Analiștii Broker Cluj se așteaptă la un profit net de 42 de milioane de lei.
„Estimăm pentru primul trimestru din 2014 un profit net de 57,7 milioane de lei, pe seama scăderii costului riscului având în vedere că gradul de acoperire cu provizioane s-a îmbunătățit semnificativ în ultimii ani. Față de pierderile uriașe din trimestrul al patrulea din 2013, rezultatele financiare ar trebui să arate mai bine“, a spus Alexandru Combei, analist senior la Raiffeisen Bank.
O opinie asemănătoare are și Adriana Marin, manager al diviziei clienți instituționali la firma de brokeraj Broker Cluj, care estimează un profit net de 42 de milioane de lei pentru primele trei luni din an.
„Mă aștept la o creștere semnificativă a profitului atât față de ultimul trimestru din 2013, cât și față de primul trimestru din 2013. Creșterea profitului nu este însă alimentată de creșterea activității de creditare, ci din eliberarea de provizioane. De altfel, mă aștept ca întreg profitul din 2014 să fie generat de eliberarea de provizioane și mai puțin din creșterea creditării. Mă aștept ca în primul trimestru veniturile din dobânzi să fie mai mici cu 4% față de ultimul trimestru al anului trecut și cu 13% sub cele din primul trimestru al anului trecut.“
Costul mare cu creditele neperformante a fost principala cauză care a ținut banca pe pierderi și anul trecut. În ultimul trimestru al anului trecut, cheltuielile nete cu provizioanele pentru creditele neperformante au atins maximul istoric de peste un miliard de lei, fapt ce i-a a adus băncii pierderi de 436 milioane de lei în ultimele trei luni. Deși după primele nouă luni din anul trecut banca era pe profit, pierderile mari din ultimul trimestru au făcut ca rezultatul net pe 2013 să fie o pierdere de 385 de milioane de lei. „Ne așteptăm la un rezultat slab pentru primul trimestru, dar la o îmbunătățire substanțială comparativ cu ultimul trimestru al anului trecut. Estimăm o pierdere de 34 de milioane de lei pentru primul trimestru și o reducere a cheltuielilor cu provizioanele de 60% trimestru la trimestru. Comparativ cu primul trimestru din 2013 ne așteptăm la rezultate financiare mai slabe, în principal din cauza scăderii veniturilor. Banca se află în continuare în plin proces de redresare și nu ne așteptăm la o schimbare de direcție până spre sfârșitul anului 2014, cel mai devreme“, a spus Mihai Andrei Anghelescu, șeful departamentului de cercetare acțiuni de la Alpha Bank.
Pe de altă parte, Magda Sîrghe, analist la casa de brokeraj Tradeville, se așteaptă la un câștig net sub cel din primul trimestru al anului trecut.
„Estimările noastre pentru primul trimestru includ venituri nete de 667,3 milioane de lei, în scădere ca urmare a diminuării veniturilor nete din dobânzi, și un profit net de 8,9 milioane de lei, în condițiile în care cheltuielile operaționale se reduc la 306,2 milioane de lei, iar costul net al riscului de credit se menține relativ stabil, la 350,5 milioane de lei.“
Analiștii se așteaptă ca primele semne de redresare a creditării la BRD să apară spre finalul anului, din trimestrele al treilea și al patrulea.
„Soldul creditelor va înregistra creșteri modeste în acest an și pentru că cererea din partea clienților este modestă, dar și pentru că banca va fi prudentă având în vedere că are destul de mari probleme cu creditele neperformante din anii trecuți. Mă aștept la o dezghețare a creditării abia din trimestrele trei-patru ale acestui an“, a explicat Adriana Marin de la Broker Cluj.
„Considerăm că în 2014 BRD poate înregistra o creștere a creditării cu până la 5%, în special pe segmentul persoanelor juridice. Acesta este segmentul pe care s-a consolidat în exercițiul financiar trecut acoperirea creditelor neperformante cu provizioane și va beneficia de un efect de bază pozitiv la nivelul creditelor nete“, a afirmat Magda Sîrghe, analist la Tradeville.
Analistul Raiffeisen Bank adaugă că „ultimele date publicate de BNR sugerează o accelerare a creditului de retail și este de așteptat ca și creditul către companii să accelereze pe măsură ce încrederea în economie își revine“.
În bugetul de venituri și cheltuieli pe 2014, BRD mizează pe revenirea pe profit și pe o creștere de 4% a creditelor nete, acestea urmând să ajungă în acest an la 28,9 miliarde lei, după ce anul trecut nivelul împrumuturilor a scăzut cu 11,8%, la 27,8 miliarde lei. Creșterea creditelor ar urma să fie alimentată de o majorare cu 11,8% a creditelor nete acordate persoanelor juridice, la 12,9 miliarde lei, în timp ce împrumuturile pentru persoanele fizice sunt anticipate să scadă cu 1,5%, la 16 miliarde lei, potrivit bugetului publicat de bancă.
În ceea ce privește acțiunile BRD, care în prezent se tranzacționează la un preț de 8,205 lei/titlu, analiștii le recomandă la cumpărare. Față de începutul anului, acțiunile BRD s-au corectat negativ cu 6%, pe fondul rezultatelor financiare slabe pe 2013, dar și al vânzărilor făcute de SIF-uri.
„Pe termen scurt ne așteptăm la o evoluție pozitivă a titlurilor BRD dacă rezultatele pe primul trimestru vor fi extraordinare sau în condițiile în care sentimentul general al pieței sau cel asociat sectorului bancar devine euforic. Pe termen mai lung, titlurile BRD pot atinge consensul Reuters privind prețul țintă de 9,50 lei/acțiune dacă nu apar surprize pentru Société Générale, acționarul majoritar al BRD, legate de rezultatele testelor de stres desfășurate de Banca Centrală Europeană“, a spus analistul Tradeville.
În acest moment, comparativ cu emitenți europeni din domeniu, titlurile BRD se tranzacționează la valori situate ușor peste nivelul prețurilor teoretice ale multiplului Price to Book Ratio, ce redă raportul dintre valoarea de piață a acțiunii și valoarea contabilă, potrivit Tradeville.
Acțiunile BRD au scăzut ușor în ședința de ieri, până la o cotație de 0,8205 lei/titlu. Capitalizarea bursieră a băncii este de 5,75 miliarde de lei.
0 comments :
Trimiteți un comentariu