Cel mai mare fond mutual din România a trecut granițele cu investiții de sute de milioane de lei în titluri de stat americane, maghiare și croate

Cel mai mare fond mutual din Ro­mâ­nia a împrumutat statul cu 1,9 mi­liar­de de lei și a ieșit pe piețele ex­terne pentru a finanța cu alte câteva sute de mi­lioane de lei țări precum Ungaria, Croa­ția și chiar SUA.

Fondul mutual Bond Flexible Ron, administrat de societatea Erste Asset Management, a ajuns în prezent la active de peste 6,1 miliarde de lei, di­men­siune care îi permite să fie unul dintre principalii finanțatori ai defici­tului bugetar, prin achizițiile de titluri de stat, dar și un jucător tot mai rele­vant pe piețele financiare externe.

Principalele investiții ale fondului sunt titlurile de stat, în lei și în euro, emise de Ministerul de Finanțe. Potrivit raportului anual pe 2013, fondul avea pla­sate în titluri de stat românești mai bine de o treime din acti­vele de 5,6 miliarde de lei la 31 decembrie 2013. Mai exact, valoarea titlurilor de stat din portofoliul Erste Bond Flexible era de 1,8 mld. lei la finalul anu­lui trecut, din care 1,3 mld. lei sunt deți­ne­rile de titluri de stat de­no­minate în euro. Altfel spus, cei peste 119.000 de investi­tori ai fondului au finanțat cu economiile lor statul ro­mân cu 1,8 mld. lei. Acesta este și principa­lul scop al fondurilor mu­tuale: să mobili­zeze economiile micilor in­vesti­tori spre plasamente care nu le sunt ușor accesibile fie pentru că sunt scum­pe, fie pentru că nu le cunosc sufi­cient de bine din cauza gradului ridicat de sofisti­care pe care îl presupun aceste investiții.

Fondul a obținut anul trecut un ran­dament de 7,36%, cel mai ridicat din rândul fondurilor locale de obliga­țiuni. Randamentul este net, adică au fost scăzute comisioanele de adminis­trare, și este peste nivelul dobânzilor ban­care de circa 4,5%.

Al doilea plasament după pon­derea în activele fondului sunt depo­zi­tele bancare, în lei și în euro. Fondul avea deschise depozite bancare de aproape 400 mil. lei la UniCredit Țiriac Bank. La Banca Ro­mâ­neas­că, depo­zitele fondului erau în valoare de 172 mil. lei, iar la Piraeus Bank fon­dul avea depozitate alte 170 mil. lei. Grație dimen­siunii mari, fondul nego­ciază și ob­ține dobânzi mai mari de 3-4% pe an la depo­zite decât ar putea să ob­țină un client obișnuit. Și pe piața depo­zite­lor bancare, Erste Bond Fle­xible este un jucător de calibru. Potrivit raportului, anul trecut fondul a deschis 770 de depozite în valoare cumulată de 12,6 mld. lei, dintre care 609 depozite în valoare de 7,8 miliarde lei au fost depozite pe termen foarte scurt folosite pentru gestionarea lichidităților.

„Pe lângă investițiile în România, fondul are în prezent investiții de 1,75 miliarde de lei în obligațiuni guverna­men­tale sau emise de corporații din 16 țări la care se adaugă și instituțiile supranaționale“, a spus Dragoș Neacșu, președintele societății de administrare Erste AM.

Dimensiunea mare i-a permis fondului să iasă și pe piețele financiare externe pentru a-și diversifica inves­tițiile având în vedere că opțiunile locale de pe piața de instrumente cu venit fix, altele decât titluri de stat și depozite bancare, sunt extrem de limitate. Anul trecut, pe bursa de la București au avut loc trei emisiuni de obligațiuni, ale UniCredit Țiriac Bank, Raiffeisen Bank și Transelectrica, în valoare cumulată de un miliard de lei. Fondul a subscris la toate cele trei emi­siuni, însă reglementările nu îi permit să aibă o expunere mai mare de 10% pe un emitent. O altă provocare pentru fond este dată de subscrierile mari făcute de investitori, care pun pre­siune pe administratorii fondului să gă­sească rapid oportunități noi de in­ves­tiții. Anul trecut, fondul a atras în medie 135 mil. lei pe lună de la investitori.

Astfel, fondul a ieșit pe piețele externe și a ajuns să aibă în portofoliu titluri de 120 milioane de lei emise de Ungaria. Anul trecut, fondul a mai cumpărat titluri de stat emise de Croația, Slovenia și de Statele Unite ale Americii. La finalul anului trecut, fondul avea titluri de stat americane de 121 milioane de lei. De asemenea, a împrumutat bănci din Turcia, dar și compania de petrol MOL din Ungaria prin achiziția de obligațiuni.

„În 2013, fondul a continuat și di­ver­sificarea în zona obligațiunilor emise de companii. Astfel, la data de 31 de­cem­brie 2013, Erste Bond Flexible avea investiții în valoare de 1,56 mld. lei în obligațiunile a 30 com­panii din 16 țări. Prin comparație, cu un an în urmă fondul avea investiții de 0,98 miliarde de lei în obligațiunile emise de 18 com­panii“, mai spune administratorul în raportul anual pe 2013.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Roxana Pricop