Nuclearelectrica primește o gură de oxigen de la ANRE după lovitura cu „taxa pe stâlp“

După ce

Nuclearelectrica

(SNN) a fost lovită de introducerea „taxei pe stâlp“ care a cauzat un declin puternic al acțiunilor pe bursă după oferta de listare a companiei de anul trecut, acum producătorul de energie pri­mește un cadou neașteptat din partea Auto­rității Naționale de Reglementare în Do­me­niul Energiei (ANRE).

Acțiunile Nuclearelectrica au scăzut aproape continuu de la listarea companiei și au atins recent un minim de 8 lei/acțiune, nivel cu 28,5% sub prețul la care investitorii au sub­scris în ofertă.

Interesul investitorilor pentru acțiunile Nuclear­electrica a revenit ieri, acțiunile plu­sând cu până la 3% pe parcursul zilei după ce ANRE a decis să majoreze cu 5,6% tariful pentru energia vândută de Nuclearelectrica pe piața reglementată.

WikiZF: Profilul companiei Nuclearelectrica

Analiștii spun însă că ajutorul dat de ANRE companiei, deși va influența pozitiv pro­fitabilitatea producătorului de energie, este prea mic pentru a schimba perspectiva pe aceste acțiuni. Potrivit calculelor realizate de analiștii Swiss Capital, măsura va majora profitul Nu­clear­lectrica cu circa 14 mil. lei în anul 2014, iar pentru 2015 impactul asupra rezulta­telor com­paniei este mai mic de 28 mil. lei, în con­dițiile tendinței de restrângere a segmentului pie­ței reglementate.

Compania a raportat numai în primul tri­mes­tru un profit net de 101,8 mil. lei, în scă­dere cu 30% față de aceeași perioadă a anului trecut.

„Impactul acestei decizii este puțin pozitiv, nu acoperă decât într-o mică măsură valoarea taxei introduse pentru construcții speciale care a fost estimată de companie la 89 milioane de lei. Noi am calculat că ANRE ar trebui să majoreze prețul la energie peste cel din piața competitivă pentru ca efectul taxei să fie compensat în întregime, ceea ce este practic imposibil. Dacă anul acesta Nuclear­elec­trica va vinde circa 35% din energie pe piața reglementată, ponderea ar putea să scadă anul viitor la 24% ca efect al liberalizării pieței de energie“, spune Daniela Mândru, analist la casa de brokeraj Swiss Capital.

Nuclearelectrica va beneficia astfel mai puțin în viitor de majorarea tarifelor de pe piața reglementată și se va alinia la prețurile de pe piața concurențială.

„Recunoașterea costurilor cu taxa pe construcții speciale din primul semestru va avea un efect pozitiv asupra Nuclearelectrica, deoarece îi va permite să își îmbunătățească pro­fitabilitatea. Dintre companiile din sec­to­rul energetic listate, Nuclearelectrica părea să fie cea mai afectată de această taxă, astfel încât este de așteptat ca măsura ANRE să aibă efect pozitiv“, spune Adela Hagiu, analist la Broker Cluj.

Analiștii Swiss Capital spun că profita­b­i­li­ta­tea producătorului de energie este in­fluen­țată puternic și de reevaluarea datoriilor în valută ale companiei în condițiile fluc­tua­țiilor de curs care au loc și că profitul obținut de Nuclearelectrica în primele trei luni ale anu­lui a fost ajutat de rezultatul din activitatea fi­nanciară, care a fost pozitiv, de circa 36,8 mil. lei, față de pierderi în primul trimestru din 2013.

„Piața de energie nu dă niciun semnal de re­venire și nici nu sunt perspective pentru urmă­torii ani pentru că există o supraca­pa­ci­tate și producătorii n-au cui să vândă. O să fie un plus din exporturi, dar nu-i va ajuta foarte mult. Pentru ca investițiile Nuclearelectrica de 1,5 miliarde de euro în modernizarea unității nr. 1 să facă sens prețul la energie ar trebui să crească la 60 de euro/Mwh de la 35 de euro cât este în acest moment“, spune Cosmina Ivana.

Potrivit acesteia, discuțiile despre investi­țiile în reactoarele 3 și 4 de la Cernavodă n-au logică economică în condițiile prețurilor scăzute la energie din prezent.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Adrian Cojocar