Luna aprilie s-a încheiat cu un nou minim al dobânzilor la creditele de retail în lei, de 8,7% pe an, și în același timp a marcat revenirea costului mediu al finanțărilor pentru companii sub pragul de 7% pe an, acolo unde ajunsese la finalul anului trecut, potrivit datelor BNR.Dobânzile au reluat scăderea în ultimele două luni după ce în februarie tendința de reducere a costului creditelor se oprise temporar, pe fondul unui episod de volatilitate pe piața monetară. De exemplu, dobânzile corporate urcaseră la 7,5% pe an în februarie după un salt de trei sferturi de punct procentual.
Dobânzile s-au redus vizibil în ultimul an pe fondul relaxării politicii monetare, în condițiile în care în aprilie 2013 companiile se împrumutau la un cost mediu de 9,5% pe an, iar populația la peste 12% pe an. Analiștii spun însă că în continuare este nevoie de măsuri de relaxare a dobânzilor pentru accelerarea trendului de reluare a creditării.
„Piața creditării are încă nevoie de măsuri de relaxare și este de așteptat ca BNR să cumpere valută de pe piață în continuare, intervențiile valutare fiind văzute probabil ca un instrument mai flexibil de a injecta lichiditate în piață comparativ cu reducerea rezervelor minime obligatorii“, afirmă Vlad Muscalu, economistul-șef al ING Bank.
BNR a redus dobânda-cheie la lei de la 5,25% pe an în iulie 2013 la 3,5% pe an în martie anul acesta. Ciclul de relaxare monetară a fost încheiat în luna martie, dobânda-cheie fiind menținută la același nivel în ultimele două ședințe de politică monetară. Totodată, guvernatorul BNR Mugur Isărescu a afirmat recent că banca centrală va reduce rezervele minime obligatorii la pasivele în valută, mișcare prin care s-ar elibera lichiditate în piață, când ritmul de creștere al creditării în lei va fi dublu față de nivelul din prezent.
Dobânzile mai mici încurajează clienții să se împrumute
Creditul în lei a consemnat o creștere anuală de 6% pe an în aprilie, astfel că stocul total a ajuns la 89 miliarde de lei. Creșterea a fost mai rapidă pe creditul de retail, susținut de programul guvernamental Prima casă. „Cifrele foarte bune înregistrate pe segmentul creditării în lei sugerează că ne apropiem gradual de momentul unei noi reduceri a rezervelor minime obligatorii în lei“, consideră Vlad Muscalu.
Bancherii au tăiat dobânzile la credite în ultimul an în condițiile în care relaxarea politicii monetare și condițiile de lichiditate foarte bune le-au permis băncilor să se împrumute mult mai ieftin de pe piața interbancară. Dobânda Robor la 3 luni, utilizată ca referință pentru costul creditelor de retail în lei, se află în prezent la circa 2,7% pe an, la jumătate față de nivelul din urmă cu un an.
Un episod de volatilitate pe piața interbancară a fost antrenat la sfârșitul lunii ianuarie și începutul lunii februarie de intervențiile băncii centrale pe piața valutară, ceea ce a redus lichiditatea din sistem. Dobânzile monetare au crescut atunci cu circa 1,5 puncte procentuale într-o singură săptămână. Companiile au fost cele mai afectate de acea volatilitate, în condițiile în care în martie dobânzile corporate au consemnat un avans de trei sferturi de punct procentual.
Analiștii încă văd riscuri de volatilitate
a dobânzilor
Oficialii BNR au încercat să minimizeze impactul volatilității dobânzilor din ianuarie și februarie, afirmând că de fapt dobânzile pe piața monetară s-au întors la un nivel normal, în apropierea dobânzii-cheie, de 3,5% pe an. Potrivit băncii centrale, dobânzile scăzuseră prea jos la finalul anului trecut. Analiștii văd în continuare riscuri în ceea ce privește volatilitatea dobânzilor. „Există riscul ca o comunicare lacunară a băncii centrale cu privire la condițiile de lichiditate să conducă la o stare de incertitudine, fapt care ar putea rezulta într-o volatilitate crescută a dobânzilor în lei din piață. Deoarece creditele noi sunt acordate preponderent în lei, iar evoluția acestora rămâne modestă, banca centrală va fi nevoită să se concentreze asupra limitării volatilității dobânzilor în lei“, consideră Mihai Pătrulescu, senior economist al UniCredit Țiriac.
Comparativ cu nivelul din urmă cu doi sau trei ani, când populația încă se împrumuta la dobânzi medii de 15% pe an și companiile plăteau 12-13% pe an pentru finanțare de la bănci, costul creditelor este la jumătate.
Persoanele fizice au ajuns să contracteze credite ipotecare la dobânzi de aproape 5% pe an, în timp ce costul creditelor de consum s-a apropiat de 10% pe an. La nivel agregat, costul creditelor noi în lei a fost de 7,7% pe an în aprilie, potrivit datelor BNR. Costul creditelor în lei nu a mai fost niciodată atât de mic, devenind comparabil cu cel al finanțărilor în euro.
0 comments :
Trimiteți un comentariu